TCL电子是一个确定性较高的标的

1. 业绩确实能打，增长不是吹的

2024年全年，TCL的营收干到了将近千亿港币，同比增了25%以上，归母净利润更是翻了一倍还多 。这在消费电子这个“卷都卷不动”的行业里，是相当炸裂的。这股势头延续到了2025年。上半年的中报显示，营收同比增长了20.4%，达到了547亿港元，调整后的归母净利润更是大增62% 。从目前多家券商的一致预期来看，全年实现20亿港元以上的净利润是大概率事件，甚至有乐观的预测给到了23亿港元以上 。

可以说TCL的增长是实打实的，有财报数据支撑，不是讲故事画大饼。这是我们讨论估值最重要的基石。

2. TCL的增长动力源自哪里？

在我看来，是两条腿走路，而且走得越来越稳。

第一条腿：显示主业的高端化和全球化

这几年，TCL一直在撕掉“便宜货”的标签。怎么撕？靠技术。它在Mini LED这个赛道上几乎是押上了全部身家，现在看是赌对了。2025年，全球消费电子都在讲AI、讲智能连