#创新药# 遥想当年2021年上一轮牛市高点，Biotech的市值

1、头部还是百济神州、翰森、中生、石药、信达；

2、再鼎掉队了，当年还有千亿市值，现在150亿市值级别，主要是license-in模式以及经营层面不断miss

3、上轮高点赶上疫苗，当年康希诺近千亿市值；开拓200多亿；

4、现在300亿级别的先声、康哲、远大，当年没集采影响，都是300亿市值，康哲还能到500亿。三生这轮靠PD-1/VEGF起来了！四环掉队了！

4、小Biotech，当年给的市值都不低！