#医药投资思考# 医疗器械板块经营趋势

最近大家讨论医疗器械比较多的已经不是耗材集采了，譬如近期说TAVR要集采，大家关注度已经不高了。市场重点还是关注25年大家跟踪的招投标数据很好，但为啥没能够反应到医疗设备相关公司的财务报表上？是大家对库存周期的节奏判断出现啥问题了么？

我今天复盘了一下医疗器械板块过去3年的收入复合增速，发现除了个别处于高景气度细分赛道的公司，譬如电生理、内镜、瓣膜、神介，其他大部分领域的经营状态都相对低迷。但即使高景气赛道，市场也提前把预期给起来，现在看惠泰、电生理、澳华、爱博、赛诺都是表观估值给得比较高的状态，背后也是对高景气领域高增长的期望。

其实在A+H板块仔细找找，还是有一些增速不错的细分领域和公司，神介的归创、沛嘉、赛诺、心玮增速都不错，当然是以价换量跑出来的；前几天沛嘉的反流瓣也获批了，也会带来增量；澳华在400系列产品换代，也会带来新动能——找找细分景气度领域，也是能够找到一些可以跟踪的器械企业！