创新药BD落地后的股价表现

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我们都说2025年BD出海为主线的创新药牛市，但是到了最后两个月，信达、诺诚、荃信、和铂、加科思等创新药企连续BD兑现落地，但从股价表现看，市场进入了BD兑现疲软期，股价已经连续出现几次见光死的情况了！

那么我们复盘一下，过去几年不同创新药企业BD落地前后的股价表现，看看BD对股价的驱动力！

一、康方生物

PD-1/VEGF：2022年底，康方把AK112（PD-1/VEGF双抗）BD给了SUMMIT，当时应该是国内投资者第一次看到类似NewCo交易，当时SUMMIT还是1亿美元的壳状态，但却要兑现5亿美元的首付。我第一印象就是资本做局，但随着国内创新药BD交易逐步成熟，NewCo已经成为大家常用的BD出海模式。

BD交易后走势：如果看BD之后康方的股价变化，我们看到23-24年股价大约横盘两年。但我们也要看到，在BD落地前，康方在22年