A股创新药：25年走势弱创新药，背后原因分析

我们最近在持续复盘2025年不同医药股的走势，想看看涨跌背后的逻辑。

今天我们复盘一下A股创新药企中，研发实力不错，但25年股价走势比较弱的票——看看为涨得少，或则部分票是曾经涨的多，但是最后秃噜回来了！

我们梳理了2025全年涨幅不超过30%的创新药票，并且分为两类，一类是全年整体涨幅和最大涨幅（振幅）都不大的票，另一类是曾经涨幅较大，但回撤也较多，导致全年整体涨幅小。

一、曾经大涨过（>70%），但回撤较大，25全年涨幅< 30%

核心名单：君实生物、华海药业、神州细胞、奥赛康、上海谊众、百奥泰、盟科药业 ；

很有意思，我们发现这些票都涉及到超级靶点，君实、华海、神州细胞都是跟随康方、三生的PD-1/VEGF，上海谊众在临床前有PD-1/VEGF/IL-2，奥赛康临床1期的PD-1/IL-15，都是类似信达生物的PD-1/IL-2；

所以，我们可以得到的结论就是这些票曾经涨幅较大，实