三峡旅游(002627)交流纪要节选20260107
$三峡旅游(SZ002627)$
发言人00:00
晚上好，我是东吴商社首席。给大家汇报一下我们这个景区的大家关注度比较高的一公司三峡旅游。为什么是三峡旅游？就是三峡旅游从最近一段时间，大家关注度也是不断的提升。这就因为实际上来说景区旅游景区这个板块从今年应该说从去年到今年都一直很活跃，以长白山跟西域旅游为代表。然后其他有一些小的一些像什么大连圣亚等等的表现也很突出。现在我们在这个板块里面核心的推荐的包括三峡旅游、桂林旅游、天鹅湖文旅等等的这么几家。
发言人00:38
是基于一个什么样的一个思路呢？首先就是我们分几个部分来说第一个就是旅游景区板块怎么理解？第二个是旅游景区板块要找的是什么样的公司。然后第三个是为什么是三峡旅游。然后第四个是我们怎么去计算它的这个估值，包括它的空间等等的这样的一些问题。
发言人00:55
第一个就是说旅游景区，他和商超百货其实是一个思路。他是什么思路呢？他的思路是说首先就是量化投资很喜欢他们这个行业，因为这个行业同时满足几个特点。第一是它的这个资产很重，就是你把它重置一遍，要花的钱是远超过你的市值的。你比如说把王府井重置一遍，可能要花700个亿的市值，只有一百多亿。然后第二个是它不仅是比较重的一个资产，同时它业绩又不咋样，就是你很少能找到这种业绩又不咋样，资产价值又很重的东西，这个价值不是虚的，你像这个，16年的三江购物，包括24年的永辉超市，这都是产业资本用实实在在的，真金白银来重估的这个板块。所以这个板块本身这个价值，重估价值是真正的价值，并不是虚的价值。而重估价值和利润表并不那么一致。
发言人01:52
因为利润表它的这个反应并不突出，所以在这个板块里机构持仓很少，机构持仓很少，同时又有国企这种背书，所以这个是非常适合，然后又是政策刺激的方向，这个是非常适合量化投资的一个方向。政策刺激这个事儿怎么理解呢？政策刺激这个事儿是这么理解，我们最近看到非常多的扩大服务消费，什么服务消费？那服务消费怎么落地呢？无消费没有办法，直接就是说是我通过呼吁让大家多去消费，对不对？我不能说是我们发表连发表三篇三篇篇社论，然后鼓励大家多消费，让大家多消费。我之前不消费，是你们鼓励我消费，对吧？这其实是无效的。
发言人08:38
然后这个就是呃呃当然三峡旅游有个好处，就是它的增长其实是一个比较顺畅的一个增长。这三峡旅游的增长，大概是一个我们可以目所及的一个到明年50%以上的增长。那你那那那这个就是26年50亿50增长，然后这个就是给一个20倍，那不是给个50倍，然后又给一个两个亿的利润50倍，那你可以看到一个100亿的一个市值，那这样是可以看到的。当然，我们是他参考长白山的一个行情，看到它是怎么样实现这样一个过程的。
发言人09:10
好的，所以今天就是我们关于三峡旅游的这个汇报就到这边。除了三峡旅游之外，像桂林旅游、天府文旅，包括这个百货里面的像银座股份，友好集团等等的这一系列的公司，应该都还是在服务消费促进的这个大背景下是很有机会的。还是我们说的那句话，过去五年，中央商场你只要2.5块买入，四块钱卖掉。过去五年只干这一件事儿，这五年就能有500%左右的收益，这个当然机构投资，肯定是要寻找一些逻辑的。这个逻辑的核心就是说像三峡旅游的逻辑就比较清晰了。
发言人09:39
好了，今天我们先汇报到这边，也请大家紧密关注我们东吴上市网股会每天晚上5点15，密码是五个亿。然后近期我们这个深度的服务消费的报告，也是希望有机会可以多向大家汇报。我们今天就到这边，各位再见。
发言人09:56
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