$航天智造(SZ300446)$ 1. 业绩快报超预期（3月4日）
- 2025年营收90.03亿元，同比+15.72%
- 归母净利润8.81亿元，同比+11.24%，每股收益1.04元
- 全年业绩稳健，前三季度净利已同比+21.43%
2. 军品业务放量在即
- 军用爆破器材生产线升级，2026年9月投产，预计年收入1.5亿元
- 强化军工板块，打开新增长极
3. 资产注入预期升温
- 作为航天七院唯一上市平台，2026年被视为资产整合关键期
- 潜在注入：火箭精密制造等优质航天资产
4. 行业政策+技术双重催化
- 商业航天上升为国家战略，国家航天局设商业航天司、发布三年行动计划
- 2026年3-6月可回收火箭密集试验，发射次数有望破百
- 公司超高温超高压射孔技术创全球万米深井记录，油气装备市占率80%+
5. 新董事长+治理优化（3月3日）
- 选举鲁强为新任董事长，治理结构优化，战略推进更清晰
6. 汽车+新能源客户强势
- 深度绑定比亚迪、华为鸿蒙智行、吉利、长安等头部车企
- 新能源汽车零部件收入占比近半，随行业高增持续受益