从村田最新公布的数据分析顺络电子

2月2日，村田制作所公布了2025财年第三季度（2025年10-12月）的财报。

以下内容根据相关媒体报道摘录整理：

虽然面向智能手机的高频模块和树脂多层基板需求有所减少，但面向服务器的电容器需求有所增加，第三季度销量有所增长。

零组件部门（包含电容和电感/EMI滤波器）营收较去年同期成长11.7%至2955亿日元，其中，主力产品电容（以MLCC为主）营收增加12.2%至2391亿日元，电感/EMI滤波器营收增加9.5%至564亿日元。

元件/模块部门（包含高频/通信模块、能源/动力元件和机能元件）营收减少6.6%至1682亿日元，其中，高频/通讯模块（包含高频模组、声表滤波器、连接器、树脂多层基板“MetroCirc”等）营收大减15.4%至1022亿日元、能源/动力元件（包含锂离子电池、电源模块）营收增加12.4%至389亿日元、机能元件（包含传感器等）营收增加10.3%至271亿日元。

按应用领域划分，"通信"领域同比下降4.5%，其余领域均实现增长。其中"计算机"领域表现尤为亮眼，同比增长26.5%。

2025财年全年盈利预测已上调,加之AI服务器及周边设备搭载量增加、智能手机产量提升带动需求扩大。

从村田的数据看，只有通信领域受影响，其余领域都实现增长。顺络电子营收分四大板块，预计信号处理会受通信"领域影响，（村田是4.5%）2024年22.7亿元营收，顺络按悲观影响10%也就2.3亿元左右,但AI服务器及周边设备产品、汽车电子等下游会支撑这些影响。2025年前三季度AI服务器及周边设备已有1.5亿元的出货量，加上四季度预计会超过2亿元，2026年预计会超过4亿元，完全可以支撑通信领域带来的影响。

2026年顺络电子的业务会向海外发力，海外的毛利率普遍高于国内，ASP会相应提升，新产品及方案也得到众多下游领域充分认可，具体情况，2月28日出年报再分析。