出货减少，增亏139.51%，为“躺赢”的TOPCon电池龙头敲响警钟

从汽车饰件跨界到太阳能电池领域的钧达股份，堪称众多跨界光伏玩家中佼佼者。其进军光伏后不仅傍上了晶科，在业内赢得“小晶科”的响亮名头，更是成为首家实现“A+H”上市的光伏企业。

当中润光能、英发睿能、润阳股份还为冲刺H股、A股而绞尽脑汁时，凭借在港股市场净募资12.9亿港元，钧达股份到2025年底手握44.10亿元的货币资金足可从容应对周期的残酷冲击。

但在资本市场获得空前成功后，这家TOPCon电池片龙头似乎已被胜利冲昏了头脑，出现了该拼搏的时候选择安逸，沉迷于资本游戏而忽视主业的苗头。

对于钧达股份及其背后的杨氏家族而言，过去的2025年是“躺赢”的一年。其不仅成功募资12.9亿元港元，还凭借3000万元参股星翼芯能，迈入了大火的太空光伏赛道。借着股价的翻倍大涨，以1月19日的收盘价测算，杨氏家族通过锦迪科技减持8,725,435股最高可套现7.92亿元。

借着进军太空光伏的由头，钧达股份还在