$美团-W(03690)$ $阿里巴巴-W(09988)$ 微信公众号陈维龙的望远镜里有一个观点我觉得很不错，大意是：美团从一个小公司开始做外卖做到了现在的日均大几千万单，而美团成为互联网一方诸侯后有更多的钱去做闪购（指非餐商品零售，下同），为什么现在只有日均1千万单呢？【一个合理的推测是，电商打不动外卖，而闪购也不会像多数人想的那样颠覆电商。】

如果我们仔细想闪购，几个大品类是药、鲜花、酒，药和鲜花是高及时性的品类，酒是高毛利性的品类，我对闪购需求特征的认知是，高及时性+高溢价，也因此上述几个品类能够满足这个特性。我之所以觉得闪购颠覆不了电商，是觉得满足高溢价和高及时性的品类太少了，GMV太少太少了，天然就是个长尾小市场。商业模式的比较是成本曲线的比较，而成本分为信息成本、商品成本、履约成本：（1）履约成本，闪购的终端配送7元无论美团效率再高，也是贵的，哪怕终端配送5元，也无法和电商9.9元包邮的履约成本比，闪送的成本只能由高毛利高及时性需求的品类来覆盖，所以现在天然是一个小市场，哪天无人配送技术让终端履约成本降到2块钱缩小和三通一达的绝对费用差距，我才认为有越来越多的人愿意为即时便利性支付溢价；（2）商品成本，我认为电商已经够集约和规模效益了，闪购的商品来自于线下毕竟是多级分销的，具备成本优势的概率不大，其实闪购16年的淘鲜达，盒马，永辉都试过，都被证明是需要高毛利高成本商品的即使便利性需求才行，似乎没道理这些地方跑不通，美团开N个闪电仓就能跑通；（3）信息成本，也即流量成本，我觉得打电商，最适合的就是从流量成本这里打，过去的PDD和抖音，其实都是流量成本的碾压胜利，其实多数人都觉得电商谁都能来打一下，但不要忘了电商仍然是一个20万亿的巨无霸赛道，过去真正成功打得到货架电商的，只有PDD和抖音，更多的失败案例可能早已被遗忘了，比如每日优鲜，社区团购，社区连锁，新零售等等线上线下的各种小打小闹……

所以我的结论是，阿里无法在效率上超过美团的外卖，美团的闪购也很难影响电商的基本盘，阿里烧外卖唯一的指望是和电商产生协同销售，美团的指望是通过闪购进军实物零售这是王兴一直的野望，但我觉得两个都有难度，如果一定要比我甚至觉得前者难度还比后者低一些……最后的结局可能就是大家发现都打了一个寂寞。

对蒋太子来说，我的建议是，不要着急，不要贪功冒进，你只要按部就班你就可以顺利接班了，不要瞎搞再把自己搞成被流放的废太子，我如果是你的幕僚，我会认真建议你好好和吴妈喝喝茶，用他的AI和云技术应用到你统管的淘宝饿了么飞猪大主站，好好做消费AI Agent，你把技术转化成应用做好你的功绩甚至可以比肩张小龙，吴妈这个技术宅不可能不支持你的，谁都知道你是隔代指定的太子。对王兴来说，我建议你带着200亿社保上交去找领导告状，我美团本来要做出海的，要做机器人无人机等新质生产力，来了两个神经病跟我咬，我也很冤枉啊……大家都好好走各自的路，把恒指拉到30000点才是正道。