破全年纪录毫无悬念-25年8月港交所回顾
前言：
1.投资有风险，以下分析不作为投资建议。
2.没有任何ZF、组织、机构和个人会对你的投资负责，不要幻想有任何力量、资金和政策有义务为你的亏损投资解套。
8月，港交所气势如虹。
1.交易额
8月日均交易金额（ADT）为2791亿。单月环比7月上升6.2%，同比（2024年8月）上升192.1%。2025YTD（1-8月，2483亿）同比（2024年1-8月，1068亿）上升132.4%
8月份的2791亿是港交所历史第二高的ADT记录，第一高记录也就是2月份的2973亿。而1-8月ADT达到2483亿是一个什么概念？假设港交所9-12月份不发生任何交易，每月ADT均为0，2025年全年的ADT也达到1649亿，这已创港交所年度ADT记录新高。假设9-12月份每月DAT很糟糕，用近5年来单月最低值788亿（2023年10月）来计算，2025年全年ADT达到1912亿。
可以说，2025全年ADT超2000亿已经毫无悬念了。
回顾港交所1999年-2025年的ADT。
2.新上市企业和募资
8月份有6个新上市企业IPO，募资金额54亿。
2025年1-8月累计募资1345亿，同比上涨88.9%（2025年1-8月为198亿）。
2025年1-7月累计募资1279亿，相减得出8月单月募资金额66亿（与上市资料验证）。
股本证券集资总额 (包括首次上市集资、债券、基金等，主板 + GEM，单位：百万元）为3688亿元，较去年同期的198亿元上升578.6%。
3.估值
9月5日港交所收盘价435.6元，市值5522.7亿，市盈率（TTM）为35.76倍，处于近10年统计周期内的45.14分位，70-30分位对应41.24-32.69倍。属于正常范围水平。
4.股息率与市盈率
最近两次每股共分红10.9元
目前港交所的股息率为2.5%。
2025年8月31日 恒生指数25077.62，市盈率(PE)：12.6，四分位为11.23，13.43，16.18。
5.消息面
5.1—港交所新修订《上市规则》已于8月4日生效，其中拥有同一类别的A+H股发行人，其发行最低H股股份、占总发行股份总数比例，由15%下调至10%或相关股份等值30亿港元(下称最低上市门槛)。点评：中国证监会 2024 年推出 “与香港合作五项措施”，明确支持内地龙头企业赴港上市，A+H会继续成为香港IPO一大主题。
5.2—港交所政策优化：2024 年 10 月缩短 IPO 审核时间（普通企业 40 个工作日、A 股企业 30 个），2025 年 5 月推出 “科技企业通道” 允许保密申报和同股不同权架构，提升上市便利性。点评：让企业融资更加方便。
5.3—在香港夺得2025上半年全球新股集资王宝座的背后，港交所一改作风。香港于2024年10月优化上市审批流程，现在监管机构发出首封书面回复后，港交所或证监会可能会每日与投行致电以作指导，另会将第一轮的书面问题谈一遍，确认投行知道监管机构的询问，故进展快了很多。现时周六、日及红日(粤语中对法定假日或公众假期的通俗称呼)都会致电联络投行。点评：提高执行效率，才能在瞬息万变的资本市场中独占鳌头。
6.总结
估值未够吸引，静观其变。