【每日筛选观察 · 第25期】

每个交易日，我的系统会跑一遍全市场，按同一套量价标准筛出当天值得观察的标的。 以下是今天筛出来的三只，加上我个人的结构判断，基于公开数据，不构成买卖建议。

佳发教育（300559）

教育信息化这个方向，说实话近一两年没什么太兴奋的东西。政策层面一直有"教育数字化"的口号，但落到采购和项目上，节奏并不快。不像AI算力那边，钱是真的在花。佳发教育做的是智慧考试和智慧教育的产品和解决方案，在标准化考点建设这个细分领域，它确实是国内头部——能叫龙头的那种。但龙头也得看行业给不给机会。它最近也在往AI教育方向靠，推了一些AI应用产品，这条路能走多远目前还看不太清楚。

价格上，它是从一个相当低的位置开始往上走的，刚突破前期整理区间，时间很新鲜。这也是它这次被系统筛出来的核心原因——长时间在底部横住了，突然放量往上走，这种形态通常意味着有资金在主动选择。短期交投确实明显活跃了，资金涌入的方式比较集中，不是慢慢渗透的那种。量价配合看起来是健康的。

但问题在于，它的股东德员泰在过去一年里多次减持，最近一轮刚在今年初完成。这说明有人在往外走。一个行业景气度一般、股东持续减持的公司，即便价格形态看着不错，背后的支撑到底有多厚，是需要打个问号的。后续重点看放量之后能不能站住，如果很快缩量回落到突破位置以下，那这次动作的意义就要重新评估。

紫光股份（000938）

这三只是今天系统跑出来的结果，行业不同但都满足同一套筛选标准。紫光股份所在的赛道和前面那只完全不同——AI算力基础设施，这可能是当下整个市场最确定的景气方向之一。各家云厂商、运营商在大规模建设智算中心，对服务器、交换机、光模块、网络设备的需求是实实在在的订单驱动，不是概念炒作。

紫光股份的核心资产是新华三。新华三在网络设备和服务器领域的市场地位不用多说，国内前列。它已经在批量交付高速光模块，也在和主流大模型厂商深度合作。子公司前三季度营收大幅增长，这不是讲故事，是业绩在兑现。从受益路径上看，它是直接吃到了这轮算力建设的需求红利，比很多蹭概念的公司要扎实得多。

价格方面，它不像佳发教育那样是从底部刚刚起来。紫光股份已经走了一段，目前处于趋势向上但离低点有一定距离的位置，方向是统一的，但继续往上走需要持续的基本面验证。资金层面，交投一直保持着较高的活跃度，不是短期突然涌入那种，更像是持续有机构在参与。

风险也不少。紫光集团历史上经历过债务危机和破产重整，虽然已经完成，但遗留的股东结构复杂，减持压力一直存在——最近刚有一轮股东减持计划到期。此外，ICT行业竞争极为激烈，华为、中兴、浪潮都在抢同一块蛋糕。后续的关键是业绩增速能不能维持，一旦季报数据出现放缓信号，市场给它的估值容忍度可能会迅速收缩。

圣阳股份（002580）

储能行业的景气度不需要多解释，政策端密集支持，需求端国内外都在放量。圣阳股份做的是储能电池，但它最有辨识度的标签其实是数据中心备用电源——铅酸电池这个看起来不性感的品类，在数据中心领域的市占率据说接近四成。AI算力中心对不间断供电有刚性要求，这个需求是真实的。

不过，这里有个值得停下来想一想的地方：铅酸电池虽然在数据中心备电领域目前还占主导地位，但锂电、钠电的替代趋势是明确的。圣阳自己也在往锂电和钠电方向拓展，但目前收入的大头还是铅酸。这意味着它的"现在"和"未来"之间存在一个需要跨越的过渡期。

价格上，它从低位放量往上走了一段，还不算走得太远，但已经不是最新鲜的位置了。短期资金进入比较明显，交投活跃度高于平时。需要注意的是，就在两天前，股东上海宽德刚完成了一轮减持，持股比例已经降到了关键线以下。另外，公司今年初高溢价收购了一家上游供应商，如果未来标的业绩不达预期，商誉减值的压力会直接冲击利润。后续看储能板块整体的热度能否延续，以及公司本身年报数据的成色——如果业绩持续承压，当前的价格位置缺乏足够的基本面支撑。

今天这三只，行业景气度差异很大。紫光股份背后有真实的需求在驱动，佳发教育更多靠的是价格形态和资金行为，圣阳股份则夹在行业热度和自身业绩压力之间。不同的驱动力意味着不同的观察节奏，别用同一把尺子量。

三只标的驱动力类型不同——有纯粹靠资金形态推动的，有基本面和行业景气共振的，也有行业热度与公司基本面尚未完全对齐的。不同类型的观察有效期不一样，资金驱动型变化最快，基本面驱动型窗口更长。整体按日线级别观察，一到两周为一个更新窗口。

以上是本期的筛选记录。三只标的各有各的逻辑，也各有各的不确定性。

市场没有确定答案，我的判断也可能是错的。投资决策是自己的事，请基于自己的判断和风险承受能力独立行事。

这套筛选流程每天在跑，背后是一套我持续迭代的量化筛选系统。每个交易日更新一期，筛选逻辑保持一致。如果你对这套系统的逻辑感兴趣，或者想在第一时间看到每期结果，欢迎关注我。