$我爱我家(SZ000560)$ $招商蛇口(SZ001979)$ $*ST南置(SZ002305)$ 服务性地产
服务型地产趋势：2026年行业规模有望突破3.5万亿元，物业管理、存量经纪与资产运营为核心赛道，增速15%-20%。
配置优先级：
1. 招商蛇口（央企龙头，稳健性优先）
2. 我爱我家（存量房龙头，业绩弹性大）
3. *ST南置（高风险高弹性，适合博弈摘帽）
1. 我爱我家 (000560)
核心定位：国内头部房产经纪与资产管理服务商，聚焦存量房交易与住房租赁。
前景分析：
受益于“租购并举”政策，住房租赁市场规模稳步扩容，公司在一线及强二线城市市占率领先。
2025年前三季度归母净利润同比大增398.75%，业绩修复明显；数字化转型与轻资产扩张（直营+加盟）提升运营效率。
行业层面，存量房交易规模预计2030年突破10万亿元，为公司提供长期增长空间。
投资建议：
短期（1-3个月）：关注二手房成交量回升，可轻仓介入（5-10%）。
中期（3-12个月）：业绩持续改善+估值修复，可加仓至15-20%，目标价3.8-4.2元。
2. 招商蛇口 (001979)
核心定位：央企综合地产运营平台，以“开发+资产运营+物业服务”为三大支柱。
前景分析：
央企背景提供低融资成本（2025上半年综合成本2.84%），土储优质且聚焦核心城市，抗风险能力强。
物业服务（招商积余）与城市服务业务增长稳健，“物业+康养”等增值服务拓展新增长点。
2025年推出“招商好房子”体系，品质交付与服务升级重塑行业标准。
投资建议
配置逻辑：行业企稳过程中，央企龙头业绩修复确定性高，适合中长期配置。
3. *ST南置 (002305)
核心定位：转型中的轻资产运营公司，聚焦商业运营、产业运营与长租公寓。
前景分析：
控股股东中国电建助力剥离重资产，2025年净资产转正，退市风险大幅降低。
转型“全业态资产管理公司”，“泛悦系”商业项目覆盖全国，运营能力逐步释放。
行业层面，城市更新与轻资产运营赛道增速超10%，公司有望承接集团存量资产注入。