2025年PE小于8的股票之中材国际
中材国际是一家修建水泥厂的公司（洋气一点叫EPC工程），同时他还帮你去搞做水泥的矿山原料，帮你搞碎运到水泥厂，还帮你做软件管理水泥厂设备，升级维护水泥厂设备，你给钱还帮你处理厂里面的生产的废弃物。
整个就是做到了我不直接卖饭给你，但我把锅、铲子、菜全给你准备好，你做完饭我还给你把碗筷收拾了。开餐饮店的，一般是海螺水泥、西部水泥这种卖水泥的大哥。
大哥们为什么不自己建厂呢？
海螺水泥一般建厂只为自己内部服务。会开餐馆的人，不一定适合开装修公司，即使他装修自己家很厉害，也很难做成全国连锁的工程公司，麦当劳开一个装修公司，肯德基也不会接受他去帮自己装修，水泥经销商开一个水泥厂建造公司，其他水泥公司也不会让你装修，不然水泥里掺了啥东西不得全被你知道了。
如此，海螺水泥、西部水泥等餐饮服务商，与中材国际应该是良性共生关系。实际上，在没有营运经验的海外，大哥们也会与中材国际合作进行水泥厂建造。
2012年，中材国际结束了自2004年上市以来的第一增长期，归母净利润首次调头向下，锅架严格控制水泥新增产能，工信部、发改委多次发文，禁止新建水泥熟料生产线，锅内新签工程订单断崖式下降，为弥补国内缺口，中材国际全力拓展海外市场。
2012年到2016年，中材潜龙5年，拿到了国际这块拼图，变成了完全体，在这五年间，有国内竞争对手涌出、国外同业的价格战，有人民币兑美元的汇兑损失，也有地缘风险带来的延期及坏账。
这几年间，中材的营收结构从国内为主，转变成了国际化路线，中材的业务类型，从单纯建厂，到中间业务全包揽（环保、运输、运营），海外主要业务领域也转向政局稳定的中亚、东南亚地区。我们看到的中材是一个不断开拓的奋斗者形象。
时过境迁，2016年起允许老旧产能“等价替换”，“一带一路”倡议彻底落地，人民币也进入贬值周期，汇兑损失开始转换为收益。中材国际的完全体，8年内实现了归母净利润翻6倍的奇迹。
2020年口罩事件叠加人民币迅速升值，在海外很多同行利润下滑甚至亏损的情况下，中财国际利润仅仅个位数下降，得益于其高毛利的运营、节能环保处置业务的增长。
2020-2024年，公司在利润不断抬升的同时，股利支付率也在不断抬升，从26%提升到40%，流动资产逐年新高。
2024年，在国内水泥行业需求持续低迷的情况下，水泥整线EPC机会明显减少，中材国际的国内营收对应萎缩，除中国外，境外新建增量主要来自于非洲、中东、南亚等“一带一路”沿线国家基建需求，全球多数地区水泥价格上涨，平均增长4.4%，中材国际逆势实现2.3%归母净利润增长。
2025年中，中材国际相关研报突出其海外签约增长快，虽然国内板块走弱，但多数分析对25-27年维持7%增长速度表示乐观。
值得注意的是，公司承诺2024-2026 年现金分红占可供分配净利润比例为44%、48.4%、53.2%。承诺分红是对公司营运稳健的一种严格保证。今年扣非按照按照与24年持平估计（虽然25上半年非流动资产处置损益1.3亿比24上半年高0.13亿多出很多），但去年整体非流动资产处置损益也有0.8亿，增加不是很多。
25年分红金额为13.17亿元，按当前市值股息率为5.74%，26年股息率仍然按照业绩不增长计算，分红金额为14.48亿元，按当前市值股息率为6.3%
以现价买入，等于提前锁定一份股息率为6.3%，海外高增长，国内有反转预期的活动利率定期存款，按照研报中性预测增长为7%，存款利率年化为6.3% ~ 13.3%
结论：买入，仓位4%-10%