走出海关，投资更广阔天地

$中材国际(SH600970)$ $中远海控(SH601919)$ $美的集团(SZ000333)$

今年，我对三只股票构建了观察仓，到目前为止我不觉得这三只股票会让我有任何亏本的可能。我们细谈之。

注：本文不包含任何数据分析，纯属颅内YY。

国内基建熄火，一带一路建设如火如荼

自2019年房市熄火以来，水泥、钢材、建材、装修、家电、开发商的股票都成为了过街的老鼠。即便业绩不下降、业绩微微增长、业绩火速增长，股民们脑子里面装的都是今年不亏明年亏，跟房地产沾边，死！从小甜甜秒变牛夫人，二极管思维体现的淋漓尽致。

股民们不会注意到，在2012年基建降速时，有一个国民品牌已经逐步走向了国际市场。今天的局面，在13年前已经有过排练。中材，EPC工程，dog看一眼都不想买的又脏又累活，修水泥厂。是的，国内水泥局面已经是冰点了，未来不允许新增水泥产能，但如何呢？对于一个国际 VS 国内营收 五五开的公司，加上一带一路周边年2.5%的水泥需求增速，如何亏钱？如果古早时期资本主义国家的EPC公司带着建设经验来到我国，你是觉得他是国内混不下去了还是雄心勃勃？

世界的发展并没有止步。我曾经发了一个帖子表明我对EPC出海的看法，既然跟水泥企业深度绑定，那么中材面向国内，代表的是未来国内基建复苏，面向海外，代表的是水泥出海。

然而，就是这样一份国内基建远端看涨期权+水泥出海预期增长成长股股票，估值竟然不如仍然在困境的境内水泥股，某国内Top1水泥上市公司，PE TTM 14.62，某出海水泥，PE TTM 17.36。我们看中材，PE TTM 7.96，公司承诺2024-2026 年现金分红占可供分配净利润比例为44%、48.4%、53.2%，利润不下滑情况下，26年股息率6.3%。究竟是人性的泯灭还是道德的沦丧？？

家电国补熄火，然而出海正当其时

另一个话题，是今年初熄火的无差别家电国家补贴，在我新进的持仓股“丑的”抛出一份25%利润高增的财报后，在该股票时不时公布回购公司1%股份进度的情况下，股价一路下跌。“丑的”的并购及自主品牌出海开始于2010年，距今15年有余。

我们需要考虑的是，国补这种国内的短期业绩催化剂会不会让“丑的”的体质变虚？国补退去，是1-2年幅度可控的国内需求下降，随即新老替换回到常态，还是市场份额被其他品牌蚕食，永久损伤基本面？我觉得在这个问题上，所有的股民都能看懂，但还是不愿意为出海增长买单，去承担国补熄火的短期市场波动。

类似中材的癫狂故事，在家电行业又上演了一次。

301法案，周期之王尚能饭否？

最有意思的是，我不光为出海商业买单，我还为商品的出海运输买单了。自从传出阿美莉卡301法案的消息后，股民们都战战兢兢望着头上的达摩克利斯之剑，貌似周期之王又要再次S T（呵呵）。

对此我只想问一个基础的常识性问题？我们的国会不会允许周期之王消失？如果是以前，我们没有实力我们确实不应该反抗，但是我们的出海正成为宝贵的增长极时，任何的余地都要战斗到底。

作为输送出海货物的纽带，周期之王承担的责任不只是把货物安全的运往海外，而是要把中国的经济运向未来。

我所投资的是抗波动的国际化公司，我所投资的是真正发展的必由之路，我愿意为中国经济的再次繁荣冒风险买入这些公司，也期待这些公司未来能拥有更广阔的天地！