恒源煤电：煤价由市场决定，企业控制不了；但吨煤的成本在大幅度增长，企业竟然控制不了，要不管理能力差，要不是故意为之；产量几乎无增长。没看出来恒源的竞争力在哪里，所以市场给了一个比较低的PB。