布鲁克菲尔德（Brookfield）：2025年第三季度股东信

布鲁克菲尔德（Brookfield, 后面简称BN）的股东信向来以宏观格局大、看问题周期长著称。布鲁斯·弗拉特（Bruce Flatt）是典型的“实物资产信仰者”。

这篇2025年Q3的信，核心其实就讲了一个逻辑链条：全球政府没钱了（债务高）→必须压低利率并容忍通胀→ 钱会贬值，实物资产为王 →既然要搞实物，目前最确定的赛道是“AI的能源（核电）”和“AI的身体（机器人）”。

以下禅兄为您提炼的四大核心观点：

核心观点一：全球进入“金融压制”时代，实物资产是唯一的“方舟”

BN原意：

政府债务（尤其是美国）已经高到没法还了。政府不可能靠省吃俭用（紧缩）还债，唯一的路就是“把名义利率压在通胀之下”（比如通胀3%，利率只给2%）。这就是“金融压制”。在这种环境下，现金是垃圾，只有那些拥有硬资产、能收租、且租金能随通胀涨价的公司才能活下来。

禅兄解读：

以后钱越来越毛，存银行就是亏钱。你要买那些“占着坑位收