浅析华润三九中报费用增加10多亿

华润三九的中报业绩乍一看挺唬人，出乎意料，净利润同比下降了6、7个亿。降幅26.46%

再仔细分析一下费用增加，又感觉没有那么吓人，原来如此：

原来各项费用增加了10多个亿。如果不集中增加摊销这10多个亿，其净利润反而是增加3个多＿4个亿，增幅15%还多，数据也不再难看。原来罪魁祸首就是10个多亿的费用增加。

那么就要好好分析一下这个费用增加到哪儿了？增加的费干嘛了？增加的目的是什么？还会一直增加吗？

结合华润三九的业务布局和行业特性，费用增加的三大主因可具体拆解如下，且能清晰看出其“前瞻性投入”的属性：
一、研发费用增加：锚定长期产品竞争力
从行业逻辑看，中药及健康品企业的研发投入是构建产品壁垒的核心。华润三九近年研发费用增加，主因集中在两方面：
1、在研管线扩容：公司围绕呼吸、骨科、皮肤等核心领域加码创新，2024年在研项目超130项，涵盖中药改良型新药、化药及生物药等，临床试验、药学研究等阶段的