$上证指数(SH000001)$ $万科A(SZ000002)$ $保利发展(SH600048)$
今天地产的利好有点多，
1，万科A债券展期，大股东再次注资，打消前期深铁放弃万科的谣言。
2，二手房市场成交创下历史新高？据链家发布，2026年1月，上海等多个城市挂牌二手房数量相较于去年同期大幅减少。30个重点城市2025年二手房全年成交面积达到2.14亿平方米。
3，存量住房进一步被消化。1月26日，南京房地产市场，推动既有库存商品房全部纳入房票超市，推行“全城通兑”和“电子房票”，满足被征收群众安置需求。目前，全国已有超130地出台/优化房票安置政策，一线城市相继跟进落地，上海金山区、青浦区、嘉定区等多区落地房票安置。
4，
全年人民币房地产贷款余额51.95万亿元，全年减少9636亿元。全年房地产开发贷款余额13.16万亿元，全年减少3575亿元。全年个人住房贷款余额37.01万亿元，全年减少6768亿元。
以上数据，房地产开发贷款余额降幅（-3.0%）大于整体房地产贷款降幅，意味着房企“高负债、高杠杆、高周转”的旧模式已被彻底放弃，行业正经历痛苦的资产负债表收缩和信用风险出清。市场在强有力的政策干预下，正在努力“软着陆”或“防范硬着陆”。
结论：短期利好不影响长期趋势，房地产市场供需达到“平稳落地”的状态，还需要非常久的阵痛期，真正的“平稳落地”必然以居民端贷款的信心恢复和合理贷款需求的回归为前提。