$美东汽车(01268)$
今日和美东汽车IR交流情况如下：
新车销量方面，美东前11个月丰田雷萨新车销量大概增长10%，宝马个位数下降，保时捷下降约15%；尽管宝马和保时捷新车销量下降，但美东下降幅度小于品牌整体下降幅度 (宝马中国前三季度交付下降11.2%；保时捷中国前三季度交付下降26%)。目前所有品牌销量都按时间进度100%达成厂家销售目标，因此如果厂家有任何年底额外补贴，美东将受益
前11个月的售后收入整体与去年持平；部分门店受益于周边同品牌门店结业，如北京宝马店，由于豪华燃油车售后维保周期，目前还没有完全显现出具体受益情况，可能会在明年初显现更明显
受益于6.30之后主要品牌宣布的补贴政策的影响，截止到10月的经营利润情况(考虑上已经宣布的补贴政策)是略微好于上半年的经营利润情况的，尽管市场下行压力还在持续。公司目前现金流依然为正且健康
对于明年整体市场供大于求的情况还是偏悲观的，价格战可能会比今年更加激烈，首要目标是做好自己的经营活下去
我也和美东IR同事做了一些作为长期主义股东的几点反馈：
公司还是要更积极认真的考虑回购。股东的诉求并不是公司通过回购把股价拉到多少，而是公司应该更认真的考虑每一块钱怎么花的回报率最高。基于目前市场情况，同样的一块钱，无论去做收购，还是去改现有门店去卖新能源品牌，可能确定性的回报都不如买入自己公司被极度低估的股票高。公司的使命是最大化每一块钱投资的回报率，那当下我认为最高、最确定性的回报就是把钱用来买自己公司的股票
同时，回购也能够给市场传递两个正面的信息：1）公司的正向现金流是实实在在的，因此有钱回购 2）公司管理层有信心觉得当下的股价被严重低估
我充分尊重美东管理层实话实说的交流态度，但在和投资人的交流中，也建议去多阐述一些长期的信念。比如我们美东就是认为宝马、丰田雷萨、保时捷在5年后在中国的销量不会是0，我们愿意去和厂家一起努力度过当前的难关，并希望当我们走出幽暗隧道后，美东会是一个更加强大的渠道伙伴。同时，也需要去和投资人说一说一些远期可能的积极信号，比如宝马新势代在欧洲看到很好的订单数据 (宝马集团本身股价已经开始反映)，以及保时捷本地化智能座舱和智驾策略和2028-29年将推出的一款卡宴之上和一款Macan替代的燃油车型。美东并不是原地守着等死，而是基于看到这些可能会扭转品牌趋势的催化剂选择去继续经营这些品牌
我很期待和美东一起度过难关！
利益相关：本人截止今日直接持有190万股美东股票