新乳业是好公司。
乳业竞争也很激烈。但，竞争是伊利蒙牛的，与新乳业无关。新乳业靠差异化战略和产品设计，硬生生在两强夹击下发展成了西南霸主。又因为规模小，利润涨的比伊利蒙牛还好。最重要的，利润增长可持续，伊利蒙牛拿他没办法。
新乳业的护城河是啥？
牧场区位优势和聚焦在地半径低温奶。当期销售费用没涨，管理和财务费-25%，带来利润+31%。
护城河体现在哪儿？
区域分化。具体，西南和华东为啥是核心市场？离牧场近啊，H2营收进一步增加。华北（西北类似）营收下滑15.81%，去看看优然牧业、现代牧业、中国圣牧的牧场分布就知道了。
关注新乳业，只需要看他占比高的西南（大本营）、华东（离大本营近）市场。
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