下调美团观察仓买入价至75，第一买入价65。
晚点公布了更多细节，淘宝闪购在到家赛道的外卖、闪购，抖音在到店赛道的团购，三路齐发，26年美团即将面临的竞争烈度和广度，超过25年。
阿里核心管理层 2026 年初在一次内部会议上鼓励团队要继续大胆做闪购，三年内不要有（亏损的）负担。
阿里创始人马云曾在内部表示，“淘宝闪购是集团里程碑意义的战役。” 淘宝闪购在 2026 年全年投入力度会超过25，重点是即时零售。
【淘宝闪购重点】
餐饮外卖业务，要有节制、更有目的。重点是做 30 元以上的高客单价订单，以及多维度提升配送的精细运营。
即时零售，需要一个一个找细分的品类重点做，优先做速度要求超过传统电商能力、年销售额 100 亿元以上的生意，如医药、酒饮、生鲜。2026 年即时零售的第一优先级是建仓。
到店业务目前规模尚小。阿里管理层的态度是 2026 年继续要做，探索同城、旅游等各种场景对到店业务的带动。
【26目标】
淘宝闪购原本的计划是在 3 月中旬发起第一场战役，那时候骑手、商家都已从家乡返回，正常经营；到夏天，会再次发起大战，实现 2026 年市场份额超过美团的目标。
千问接入闪购上线 9 个小时，淘宝闪购在千问上就接到了 1000 万单。很快，淘宝闪购又称要投入近 20 亿元，补贴在春节跑单的外卖骑手 —— 50 亿元，和美团买叮咚的花费差不多。
【最新份额】
冬季骑手短缺，美团在北方反攻、淘宝在南方偷袭。
目前在餐饮外卖市场格局趋于稳定，美团与淘宝闪购的份额分别超过 50% 和 40%，京东不足 5%。
从去年 11 月开始，阿里不再主要追求订单量增长，而是在稳住份额的前提下，目标将 30 元以上的 “高质量订单” 占比提高到 60%。
为此淘宝闪购不断提高补贴门槛，在过去半年多，从 15 元逐渐抬高到 30 元、40 元。现在淘宝闪购单均补贴严格控制在 4 元以内，每单亏损也要控制在 4 元以内。
在骑手相对没那么紧缺的南方，淘宝闪购进展较多。
在广州、深圳，淘宝闪购配送耗时曾长期落后美团 3 – 5 分钟，如今已反超。
成都、重庆曾经是美团的后方，为华东的补贴战提供现金。现在淘宝闪购的市场份额也在逼近美团。
订单密度提升后，淘宝闪购招募骑手更方便，配送效率也就更高。
武汉是淘宝闪购第四个每天配送超百万单的城市，日单量稳定在 120 万单。淘宝闪购在当地的份额从 40% 提升到近 60%。
餐饮外卖的竞争已进入 “肉搏阶段”，比拼的都是执行细节。
【主站融合】
阿里在外卖和即时零售的优势在于淘宝主站提供的购物流量几倍于美团和京东。
现在淘宝电商页面已经开始为即时零售导流。一些品牌的天猫官方旗舰店，在 “宝贝” 页的 banner 中开始出现 “闪购” 选项卡，比如百雀羚、Only、Apple 授权专营店、迪卡侬、Babycare 等品牌的旗舰店。
占据淘宝主站一半商品流量来自搜索。现在一些用户搜索 “啤酒” 等关键词时，首条结果直接呈现盒马或品牌 “新鲜直送” 的闪购选项。这是淘宝主站流量与闪购融合的重要一步。
【闪购建仓——2026结硬寨打呆仗】
天猫超市自 2025 年 7 月开始加速建设专门服务即时零售业态的天猫超市前置仓，并在淘宝闪购频道开设了店铺，时效主要包括半日达、4 小时达，目前猫超仓已覆盖约 40 个城市。
淘宝闪购即时零售日订单量稳定在 1000 万单左右，大约是美团的一半。其中传统商超便利店体系、前置仓、盒马各占约 20%，天猫超市占比接近 12%。
目前阿里多个业务都在为即时零售业务建配送仓：
1. 盒马已经拥有约 200 个前置仓，计划 2026 年再新增至少 100 个；
2. 天猫行业与菜鸟合作的 4 小时履约仓仍在探索中；
3. 猫超仓，既服务天猫超市自营供给，也向第三方品牌商家开放；
4. 淘宝便利店，也就是闪电仓，目前 800 平方米的大仓持续在迭代，400 平方米的标准仓型平均单店产出在淘宝闪购仓商家中排名第一，截至 2 月，淘宝便利店已拓展超过 100 个城市。
百雀羚在 2025 年 12 月与淘宝闪购合作，在上海、杭州、南京、广州、深圳、苏州 6 个城市接入平台 4 小时履约仓。一个月后，百雀羚线上渠道负责人对我们说，其天猫官方旗舰店近 10% GMV 已经通过淘宝闪购配送。
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