大金重工投资逻辑

很早就关注大金重工，是因为大概在 21 年那个时候做东方电缆的时候，了解到他们公司相关信息，就是在欧洲那边，海风建设会增速会特别快。大金重工这个股票，一直放在我的自选池里。 80% 的业务都在欧洲那边。但是只是之前觉得它每年行业增速 20%左右，如果20%的行业增速不是那么吸引我。然后在去年 12 月 4 号的时候，有一篇那个券商的纪要发出来。没想到大金重工不仅有量增的逻辑，它还有价涨的逻辑。那这就足够吸引我了。原来只做管桩、导管架，现在可以用自有船运输，然后欧洲那边有相应的码头做储运，后续可以用自己的船做安装运维。后续几个服务业其实利润率会特别高。单吨净利润大概从 5000 块钱左右，后续有可能能增加到 1 万每吨左右，量价齐升的行业个股在这个市场里非常难找，当天就买入了大金重工。

后续看了大金重工很多资料研报交流会纪要，再通过现场调研交流，上下游验证，跟振江GF交流了两次，它们给西门子维斯塔斯风机做代工，提供的数据我自己测算出来欧洲海上风电大致明年装机12gw，他们明确表示欧洲海上风电装机规模以后至少20％年化增长，说大金是行业里最优秀的公司，

然后再跟天顺FN交流，欧洲那边海风管桩和导管架供不应求，以后会逐渐从管桩导管架过渡到大部分是漂浮式风电，单位价值量会更高，中国供应商出多少要多少，至少五年之内不存在竞争格局的变化，大金的价格也是行业里中上的价格 ，那么就深刻印证了产业的景气度和竞争格局！

定量分析：

大金100万吨产能，假设28年产能利用率80%，80万吨，假设单吨3万（导管架产品会比管桩价格高 还有储运等营收），净利率25%（考虑有安装运维储运因素，净利率比现在高），净利润60亿，估值20倍，市值1200亿，还有造船现在在不断的接订单，参考扬子江船运净利率30%，差不多千亿市值，合计2200亿，目前市值514亿.股价两年三倍空间！

大金重工赔率确定性都有了，之前是预期大金重工早晚会涨，只是战争催化了欧洲能源自主可控的进度！