中国eVTOL产业近期连续斩获海外大单(时的科技10亿美元、沃兰特航空17.5亿美元),标志着行业进入商业化订单落地期。结合政策支持(上海eVTOL总装基地建设、低空经济基础设施指引发布)与产业链进展,以下A股核心受益标的按产业链环节梳理:
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### 🔋 一、**核心零部件与材料供应商**
1. **孚能科技(688567)**
- **核心逻辑**:独家供应时的科技E20 eVTOL第二代半固态电池,能量密度突破400Wh/kg,解决续航痛点。
- **弹性点**:350架订单对应电池需求约1.4GWh,潜在收入超12亿元;技术复用至沃兰特等厂商增量可期。
2. **朗进科技(300594)**
- **核心逻辑**:与沃兰特签署VE25环控系统合作协议,依托轨道交通温控技术积累,提供轻量化热管理方案。
- **催化**:500架订单对应环控系统单价约80万元,潜在订单规模4亿元。
3. **恒神股份(关联陕煤化集团)**
- **核心逻辑**:作为时的科技碳纤维机体核心供应商,航空级复合材料减重30%,提升载荷与航程。
- **进展**:7月底交付E20工程展示机,绑定头部整机厂开拓海外市场。
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### 🚁 二、**整机制造与系统集成**
1. **中直股份(600038)**
- **核心逻辑**:中航科工旗下直升机龙头,深度参与eVTOL倾转旋翼技术研发;沃兰特、时的科技均属“中航系”生态链企业。
- **空间**:央企技术背书+订单外溢,估值重塑空间大。
2. **航发动力(600893)**
- **核心逻辑**:eVTOL动力系统占整机价值40%,公司布局电动涡桨-电池混合动力路线,适配复合翼机型。
- **政策联动**:上海总装制造基地联合体成员,受益地方产业集群配套。
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### 📡 三、**低空基建与运营服务**
1. **中兴通讯(000063)**
- **核心逻辑**:低空空管系统核心供应商,已在25省部署80+通感一体化试点,为eVTOL提供高精度导航与通信保障。
- **订单弹性**:泰国/马尔代夫岛际运输网需新建基站,海外基建订单可期。
2. **海特高新(002023)**
- **核心逻辑**:与沃兰特合作开发eVTOL飞行模拟器与维修体系,切入培训与售后市场。
- **商业模式**:售后运维占全生命周期价值50%,服务网络先行卡位。
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### 🏙️ 四、**区域产业集聚受益标的**
1. **上海临港(600848)**
- **逻辑**:华东无人机基地2.0落户上海湾区,提供85亩研发制造空间,吸引沃兰特/时的科技等入驻。
- **土地价值**:低空经济特色园区开发运营商,租金与服务费增量明确。
2. **应流股份(603308)**
- **逻辑**:高温合金精密部件供应商,参与eVTOL发动机叶片制造;上海总装基地联合体成员。
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### 📊 **核心概念股总览表**
| **公司** | **代码** | **核心逻辑** | **直接订单关联** |
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| 孚能科技 | 688567 | 半固态电池独家供应商 | 绑定时的科技350架订单 |
| 朗进科技 | 300594 | 环控系统合作开发 | 沃兰特500架订单 |
| 中直股份 | 600038 | 倾转旋翼技术+中航系整合 | 沃兰特/时的科技技术协同|
| 中兴通讯 | 000063 | 低空空管系统全国试点 | 海外岛际基建配套 |
| 海特高新 | 002023 | 模拟器与维修体系合作 | 沃兰特售后网络 |
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### :rocket: 五、ETF工具:一键布局低空经济
- **通用航空ETF(159378)**:覆盖航发动力(权重12%)、应流股份(6%)、中直股份(5%)等,近半年涨超15%。
- **航空航天ETF(159241)**:“含航量”最高,重仓航发动力(18%)、中航沈飞(15%)。
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### ⚠️ 风险提示
1. **适航认证延迟**:时的科技E20需等待中国民航局适航证交付;
2. **盈利能力验证**:eVTOL单位经济模型(UE)尚未跑通,运营成本敏感度高;
3. **技术路线竞争**:倾转旋翼(沃兰特)vs 复合翼(时的科技)主流路径未收敛。
> 💎 中国eVTOL的“iPhone时刻”需三大条件:**适航证批量获批+基础设施全覆盖+成本降至出租车2倍内**。当前产业处于订单驱动估值阶段,建议聚焦电池/空管/整机等高确定性环节。