辽宁能源：省级煤电一体化的低估股

$兖矿能源(SH600188)$ $中国神华(SH601088)$ $陕西煤业(SH601225)$

眉飞色舞会不会再现？在色舞之际可以适当多关注下低位煤企。

在煤炭行业估值分化加剧的当下，市场目光多聚焦于中国神华、陕西煤业等全国性龙头。然而，作为辽宁省级能源平台，辽宁能源（600758）在“煤电一体化”基石上，正同步推进新能源转型与产业升级，其当前估值与内在价值已形成显著背离，显现出独特的配置机会。

一、估值对比：显著折价于行业龙头，安全边际充足

与行业龙头相比，辽宁能源在市值与估值倍数上均存在明显折价。截至2025年7月，其滚动市盈率（PE）为25.27倍，市净率（PB）仅为0.95倍。相比之下，同期中国神华作为行业标杆，基于2025年预测业绩可获得约18倍PE的估值；陕西煤业同样因其龙头地位，估值可达15倍PE。辽宁能源的PB（0.95倍）不仅远低于行业平均的1.80倍，更大幅低于陕西煤业