创新药投资的四种方法（个人向）
今年我最看好的板块也是第一重仓的板块，仍旧是创新药，有色配得再多，也就是跟创新药分庭抗礼，前两天跟老哥在群里吹水，把我的框架系统说了一下，正好跟大家分享，有些内容比较口语化比较浅显，数据很多是拍的，大家多批评。
1、后BD时代，确定性与成长性兼具。买已经绑定了国外大药企的，坐拥BD大单，最起码未来三年成长无忧的公司。同时位置不高的，只有信达生物、三生制药、科伦博泰、百利天恒，没有别的了，整个创新药板块目前就这四个。还有两个值得一提，康方荣昌，荣昌也刚BD，康方还没BD但是大家按BD了在炒，算是网红股，投的人非常多，我不太敢参与。
信达和三生绑定了国外的大公司，具有较强的确定性，又具有较高的成长性，三年后都有望比现在的百济强，成为中国的MNC。
尤其是信达，是中国创新药领域创新能力第一档的公司，和日本大药企武田制药签了中国历史上最大的BD协议，一起绑定拓展世界市场，他们不像小药企，都是赌BD，BD金额低了现在都不涨，BD出去一两年还可能退货。信达武田这个模式叫Co-De，相当于成立了联合公司，至少一起投入，拓展世界市场。武田制药年末的总结会我听了，三句话不离信达。对于咱们外行，赌管线跟赌博没什么区别，除非像24年底一样港股创新药全面都按破产估值，这样买哪个都行。
2、龙头股和ETF，坐享时代β。买大公司（百济恒瑞）或者etf（513120为首），标准的创新药龙头，我们认为百济恒瑞是成熟期了，成长性没那么强。
3、买铲子公司，就是三个药明。这个我现在第一重仓，且研究得比较多了。
康德26-27年增长确定，预计26年25%，27年20%不到，但是27年中报以后增长就乏力了。
生物踩中双抗风口，未来会加速增长，26/27/28年，我看20%，25%，28%。
药明合联增长高估值也高，ADC行业世界龙头，订单要多少有多少，但是产能不够了，现在不到50PE，预计26～30年年化增长超过35%。
4、深入研究自己懂的公司和标的。当时群里老哥喜欢康诺亚，我认为如果对某个药某个管线有独特的判断，都可以投，但是我不敢，我是外行。因为某个管线你觉得天下第一，5年后能卖200亿美元，现在市场按照40亿在估值，确实有可能你赌中了，赚5倍，但是也可能3年后临床就终止了，归零了。这是科学和商业上的事，不以人，也不以价值投资的规律为转移。所以看好的，认为能翻得多，就可以投，亏了最多亏1倍，赔率很好看，但是不能全仓。看好一个公司，比如康诺亚，可以等BD成功了，得到外国大药企首付款了再投，可以安全地吃鱼身鱼尾。
差不多就是这么多了，四种创新药投资方法，总结下来:
1后BD时代确定性+成长性，只有4个公司:信达/三生/科伦博泰/百利天恒；
2大公司（百济恒瑞）或者etf（513120为首）；
3买铲子公司，三个药明；
4深入研究其他低估值药企，适度分散，不要单调。
我个人现状和计划:目前15%仓位药明生物，14%合联14%康德，12%信达，没有其他的。
今年后面的增量资金不会拿去投有色了，计划是持续加仓生物、信达，三生现在很低估，也会找机会买。