記得以前考慮答題上也有技巧，分門別類地答卷更有效率。試試著運到到從相關行業思考。就自己記錄下，零碎的思考記錄，對當下的一些思考。

水務—送分題，明牌的業績，業績拐點已至，供水協議提供穩定用水漲價，穩收入，去除地產後價值的重估，同業的估值折讓，市埸對業務（供水／污水）愛好程度中長期修復，類債券資產

重卡—簡單題，銷量穩居行業第一。2026年，新能源（含LNG）重卡的滲透率預計將達到 35%-40%，行走相同公裡的價格比率大概0.5，LNG重卡的燃料成本僅為柴油車的一半 。傳統重卡因為置換需求還在疊加補貼26年亦繼續，不愁，另出口業務亦提供了額外的利潤緩衝

家電—簡單／中性混合題，弱預期強現實系列，海外市場佈局對沖房地產下行的風險，行業龍頭具運營效率極致效果，整個行業最近有成本漲價支持售價上調，友善信號。另外具有ToB業務包括機器人在工業上的應用將是看點

燃氣—簡單／中性混合題，接駁業務存疑，愈低會愈好，氣源成本降，不過終端也降，屬於雙降，雙降應該會激發需求，收個毛差費要看那塊降更多，海外資源豐富會更好

石油—中性混合題，也是弱預期現實中性，產量增速不愁，成本不錯，油價波動之下應該也會較出色。相對比統一全球定價的商品，同樣貨幣結算的資源，估值及今年漲幅上都比美方上市的同業的低，而全球石油巨頭紛紛縮減資本

老人醫藥—簡單題，老齡化的剛性，老人病的高復購、成癮性低，需求端不太受經濟週期影響，現金流好業績增長也不錯，也算另一個類債券

物業—中性／複雜題，業務是簡單，人性是複雜的。這個人性複雜搞得業務收費又更複雜，商業模式其實幾好，有留意到完善物業及相關房地產市場的仲裁arbitration機制，就是上法院前的一步。如果完善可以更有效解決爭議，解決物業的糾紛

AI硬件—中性題，風險感覺是有但感覺潛在回報亦極高。看了下，Blackwell顯卡被視為自RTX 30系列以來最重要的產品迭代 ，在25年底推出，GPU供需格局重塑期，不像週期性的庫存回補，有可能結構性需求爆發。類似有些人制影片，修圖但是配置效能跟不上會導致嚴重影響體驗，現在的大語言模型，AI的增量市場。連早陣子也在現實聽到公司提到要與AI並進，鼓勵我們要努力學習，更開始有一些培訓課堂。估計中長期會有中小企業及開發者開始大量採購相關硬件設備升級需求

電訊—簡單／中性混合題，本身很簡單，但是突然一下子最新股息跟業務綜合比一比下來，感覺好像又不如當下的水務。