业绩稳、预期佳，完美来到右侧机会
今年，押注完美的投资人可谓收获了满满的回报，从年初到现在，完美累计涨超60%，涨幅遥遥领先大盘（15%）。那大涨之后，应该如何看待完美后续的表现呢？
决定上市公司资本市场表现的主要是EPS（当期业绩）和PE预期（业绩预期），EPS主要是基本面驱动，靠利润增长带来市值的水涨船高，PE则可以靠预期驱动，好的预期可以抬高公司的PE估值。
用这个逻辑看完美，可以看到公司两者兼具。其中在EPS增长上，完美兑现了业绩复苏，上半年，完美营收同比增长33.7%，扣非净利润同比大涨2.35倍。如果不排除非经常性损益的影响，算上出售乘风工作室的处置收益和政府补助，完美净利润同比大涨3.84倍。
那未来几个季度能持续实现业绩增长吗？券商机构是看好的完美基本面的持续复苏的，东吴证券在研报中预测，2025-2027年，完美EPS为0.40/0.74/0.90元。EPS的持续增长最终也会反馈到资本市场上。
在业绩驱动完美股价资本市场表现的同时，完美还有望通过高预期实现PE倍数的提升。
完美的预期来自：《诛仙世界》的长线运营构成业绩增长的压舱石，《异环》的高增长潜力拔高完美的业绩想象力。
先来说《诛仙世界》，之前在诛仙IP高用户粘性+端游品类的长生命周期+降肝降氪的长线运营手段等逻辑加持下，很多投资人认为《诛仙世界》大概率能实现长线运营。
如今，经过半年时间验证，《诛仙世界》已经证明了自己是一款长线运营的产品，比如《诛仙世界》现在依然保持了非常高的热度，其贴吧热度与网易的大作《燕云十六声》接近，高人气也带来了稳定的业绩，二季度完美收入延续高增长也验证了《诛仙世界》持续创收的能力。
相比《诛仙世界》的打底，《异环》则给完美带来高增长潜力。前不久结束的《异环》二测，
再次证明了《异环》的高品质。
在二测中，《异环》基于虚幻引擎 5.5 版本开发，引入 NVIDIA DLSS4 等新技术，对游戏场景、角色、战斗等系统进行了全面迭代，推出了融合都市与超自然题材的多种全新玩法。海外测试中，《异环》在 Youtube、X、Discord 和 Reddit 上爆发了大量讨论，声量达到 18.6 亿。
高品质下，《异环》也实现了极高的用户口碑与预约人数，其在TapTap 平台上，游戏评分高达9.2分，预约人数超过249万，B站评分9.4 分，预约人数达136万。这个预约人数超过首月5亿流水的《幻塔》。
高预约人数也带来了高业绩预期，浙商证券就认为，《异环》上线后首年能为完美带来14亿的利润增量。考虑到《异环》处在开放世界的增量赛事中，其自身也具备差异化优势（为数不多的城市开放世界题材），以及研发团队也有相似品类的成功经验，《异环》大概率会兑现券商的预测。
虽然，完美兼具高增长与高预期，但目前完美PE仅25倍，与近10年均值（42倍PE）仍有较大差距，这也说明上涨后的完美仍未完全演绎价值修复逻辑。这点也得到券商观点的印证，据不完全统计，完美世界近90天内共有17家机构给出评级，买入评级13家，增持评级4家。
综合完美自身的业务、估值与券商观点，不难发现完美正处在上升趋势形成的右侧机会中。
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