指数研究|卖出格力电器买入海油神华，中证全指红利质量指数调仓，真的越换越好吗？

准备把几个实盘持有的红利指数都写写，今天先说下中证全指红利质量$中证红利质量(CSI932315)$ 。

红利指数为啥要定期更换成份股？最根本的原因在于：维持指数的“高股息”特性，确保其策略的有效性和纯粹性。

股息率是一个动态指标，公司的股价每日都在波动，分红政策也可能每年调整。一只股票当前股息率高，可能是因为其股价近期大跌（分母变小），也可能是因为公司临时提高了分红。

如果不定期调整，指数可能包含一批“股息率陷阱”股票（即因基本面恶化导致股价下跌、股息率虚高的公司），这与“投资于持续稳定分红优质公司”的初衷背道而驰。

通过新陈代谢，指数能跟上经济结构和市场热点的变化，长期保持活力，避免因成分股“僵化”而表现落后。

一、指数调出股与调入股名单

中证全指红利质量成分股50只，本次涉及调整25只，力度可不小。

从拟调出股名单看，新和成、南山铝业、吉比特、海天味业、格力电器、泸州老窖赫然在列。

我个人角度看，