复盘2021年初中国神华看当前格力

散户乙的传说，2021年初买入中国神华H股，17港币（分红税20%，汇率按0.93计算）；

这次我们对比泸州老窖、中国神华H、格力电器的财务数据：

成长性：老窖（10%）＞格力（5%）＞中国神华H（周期性）；股息率：神华H（9.1%）＞格力(7.3%)＞老窖(5%) ;

我一直认为空调制造业不同于普通的制造业，格力空调实现了品牌化、高端化、标准化，在成本和品牌端筑起了护城河，否则解释不了格力在扩张的同时还高额分红，ROE还比美的高。

复盘三家公司10年收回股息的可行性：

上表神华、老窖散户乙重仓持有，当前的格力，是我照猫画虎，逻辑有所不同,但是格力电器的ROE是神华的2倍，估值不足7倍，比2021年当时神华的8倍还便宜，有网友说格力在业绩顶部，神华在业绩底部，这是事实，还有一个事实是神华是90%分红，格力当前只有50%，还有40%的分红提升空间也是事实。

好公司都有一个共同的特点：净利润增速明显快于营收增速，分红历史极其优秀。

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$格力电器(SZ000651)$ $泸州老窖(SZ000568)$ $中国神华(01088)$