这几天非常难受，一直纠结要不要老窖换格力，格力一直股息高，近五年营收未获得突破。
选公司：营收和净利润持续增长，哪怕缓慢增长，ROE要高20%+，股息要高6%+，PE低于13倍（最好是个位数）符合此条件的股票万中无一，情绪折价和估值折价时进仓，这不就是唯一的买家思维，没人和你抢，一眼低估。
格力（优秀的制造业）近3年分红9块应该问题不大，686000/39.5=17300股，三年股息有3*3*17300=155700元，机构预测2027年格力净利润390亿元，近五年最高估值9倍低于近10年的12.4倍，取小值，390*9=3510亿元，3510/56.01=62.7元，股息复投股数每年增加6%，1.06^3=1.191倍 62.7*1.191*17300=1291889.61元 收益率=129.19/68.6=1.88倍；1.88^0.333-1=23.4%收益率大于20%很满足；
泸州老窖（优秀的高端白酒）三年分红 6.1元,6.9元，7.5元 三年股息为6.1+6.9+7.5=20.5元 20.5*5200=106600元，每年股息复投增加4.5%股份 1.045^3=1.141 近五年70%估值37.85倍，高于近十年70%的34.47倍 ；按27年净利润148亿元计算，34.47*148=5101亿元，5101/14.72=346元 346*5200*1.141=2051088元，205.1/68.6=2.99倍 2.99^0.333-1=44.1%远大于20%的要求，非常高，基本上符合我对白酒的复盘。不考虑股息复投：346*5200=1799200,179.92/68.6=2.62； 2.62^0.333-1=37.8%也很高。
经过上面计算，投资主要还是赚估值提升的钱，那就要买估值弹性大的标的，而非股息最大的公司，公司长期股息高，说明公司业绩遇到瓶颈。估值弹性：高科技＞消费＞制造业。
有几只基金收益率比这只高，长期看商业模式战胜一切！
