$粤港湾控股(01396)$ 有机构测算，仅收购的天顿数据2026年净利润有望达1.5亿元，参考智算行业68倍左右的平均PE，单这一块业务估值就该超100亿港元，而当前公司总市值仅66亿港元，相当于“买智算送产城”。更关键的是，天顿数据2025Q1营收已达1.74亿元，在手订单超百亿元，还具备稀缺的万卡集群部署能力，深度绑定头部互联网客户。说白了，现在市场给粤港湾的定价逻辑是：“你先把转型业绩兑现，我再按科技股给你估值”，完全没反映智算赛道的高增长红利。