2026体育运动行业品牌一览
【港股区】
安踏体育：短视频社媒+多元化审美趋势下，多品牌细分领域是新的版本答案。
估值处于13pe+3%股息，算上amer sport的股权更低。
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李宁：产品+品牌在国内和耐克越来越接近，目前财务洗澡叠加李宁家族回购，试图在28年奥运搞事情（28年在洛杉矶重回1984的梦？）。
账上百亿现金趴着不知干啥，资本配置能力差。
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特步国际：占据了跑步赛道比较好的生态位，索康尼第二曲线。
增速下降估值10pe+5%股息。
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361度：性价比+下沉。类似选手匹克、中乔。
增速受益于消费k型分化+10%，9pe+5%股息，估值低但短期存货周转开始有点难看。
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滔搏：毛估估占耐克中国30%收入，由于耐克的优待战略，下滑比例低于整个大中华区。
eps随着关店不停下降，透支式分红带来的10%股息率不是保底。
看到了一些Nike产品端的正向变化，但赢得消费者需要持续的时间，目前是左侧区域，等待毛利率企稳转正。
宝胜国际 类似，26年1月份营收同比-32.5%，糟糕的信号。
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【美股区】
耐克：如果从24年换CEO，转型期预估有3年的窗口，目前专注产品、回归专业、科技，在做对的事。修正上一个阶段过度数字化驱动的创伤（这门生意虽然零售数据属性很强，不过产品、运动、使用场景、延伸的文化才是核心。）
28年洛杉矶北美主场。
大中华区意识形态不支持回到巅峰，修复和经销商的合作关系，通过上海设立的中心地区化运营，站稳脚跟就不错了。
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AS：鸟、Salomon、Wilson，组合切的是好领域，势能向上。
炸山不伤国内核心客群但品牌长期心智风险增加。
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ONON：跑步+网球+潮流，都是最好的几个细分领域，势能持续，但估值顶半个安踏？？？
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DECK：估值还行。
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LULU：估值吸引，需求端似乎到极限了。Chip Wilson回归算一个看涨期权。
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阿迪达斯：古尔登23年上任之后集团节奏极佳，微观看产品samba、evo sl都是引领式的产品，势能持续。
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彪马：嘿嘿，请了个隔壁兄弟家的高管不行了吧，快卖身吧。