$协鑫科技(03800)$ 协鑫这个财报里面包含了卖子公司的8个亿的收益，其实亏了37亿。关键是协鑫的财报里面都不把现金流放上来，从资产负债表上推测现金流应该好不了，剔除2025年股权融资52亿港元+卖子公司的8亿人民币，账面上的可用现金也就40多亿。推测2025年经营现金流至少为-30亿以上。也就解释了协鑫科技为什么宁愿在9%以上的利息情况下还要发行可转债。但是现在可转债被叫停了。协鑫科技现金流饥渴可能在2026年会更严重。另外2025年找无极资本融资，而现在无极资本被。。。。。