巴菲特十大失败交易

1. 伯克希尔·哈撒韦（他现在的公司）
· 怎么回事： 这本身是个天大的讽刺。巴菲特最早买这家纺织厂的股票，是想等老板低价回购，他好赚笔快钱。结果老板耍赖，出价更低，把巴菲特惹毛了，他一气之下收购了整个公司，想教训一下对方。
· 失败在哪： 他后来承认，这是他“一生中最愚蠢的投资”。纺织业是夕阳产业，他花了大把的钱和精力去经营一个注定要衰落的生意。这笔钱如果当时买了保险公司，会赚得多得多。这教会他：不要跟烂生意谈恋爱，更不要因为赌气而投资。
2. 德克斯特鞋业
· 怎么回事： 巴菲特在1993年用伯克希尔的股票（当时值4亿美元）买下了这家制鞋公司。
· 失败在哪： 很快，美国的鞋业就被便宜的中国制造冲垮了。德克斯特鞋业变得一文不值，最后关门大吉。关键是，他用来收购的伯克希尔股票，现在价值几十上百亿美元了。他相当于用未来的一个金矿，换了一堆很快变成石头的鞋子。 这让他痛彻心扉，从此非常谨慎用自家股票去收购。
3. 所罗门兄弟（投资银行）
· 怎么回事： 这家投行因为违规操作，差点倒闭。巴菲特作为大股东，不得不临危受命去当董事长救火。
· 失败在哪： 虽然他最终把公司救活了，没亏钱，但耗费了他巨大的时间和精力，还惹了一身“腥”，跟政府监管部门各种周旋。他称之为“职业生涯中最不愉快的一段经历”。这告诉他：再好的价格，如果管理层不靠谱、企业文化烂，也别碰。
4. 康菲石油
· 怎么回事： 在2008年金融危机前，油价飙升的时候，巴菲特大手笔买入了这家石油公司的股票。
· 失败在哪： 他买在了油价和股价的历史最高点！没多久金融危机爆发，油价暴跌，股价腰斩。他后来承认自己“完全判断错了”，在能源价格高涨时过于乐观了。 虽然他割肉不算太狠，但对于以“在别人贪婪时恐惧”著称的他来说，是一次打脸。
5. 乐购（英国超市）
· 怎么回事： 巴菲特买了这家英国最大超市连锁的股票，觉得它很稳健。
· 失败在哪： 后来公司爆出财务造假丑闻，管理层为了业绩数据好看而做假账。股价大跌。巴菲特发现苗头不对后，陆续卖出，但还是亏了4亿多美元。他自嘲说这是“一个巨大的错误”。教训是：当你发现管理层有一点点不诚实的迹象时，就要立刻跑，别犹豫。
6. 美国航空
· 怎么回事： 巴菲特在1989年买了这家航空公司的优先股（一种有固定分红的股票）。
· 失败在哪： 之后航空业陷入长期低迷，公司差点破产，停止给他分红。他虽然最终没亏本钱，但被套牢了十年，浪费了巨大的机会成本。这让他一度非常讨厌航空业，并说出了那句名言：“如果你想成为百万富翁，可以先成为千万富翁，然后再买入航空公司股票。” （意思是航空公司是“财富粉碎机”）
7. 爱尔兰银行
· 怎么回事： 在2008年金融危机前，他买了一些爱尔兰银行的股票。
· 失败在哪： 结果金融危机袭来，爱尔兰的房地产泡沫破裂，银行遭受重创，股价跌了99%。这笔投资几乎血本无归。这再次证明，即使是看起来很稳健的金融业，在巨大的泡沫面前也非常脆弱。
8. 卡夫收购亨氏
· 怎么回事： 巴菲特帮助促成了卡夫食品和亨氏集团的合并，创造了全球食品巨头。
· 失败在哪： 这笔交易做贵了！合并后的公司背负了巨额债务，而消费者的口味正在迅速转向健康、天然的食品，对卡夫亨氏这种加工食品巨头的产品越来越不感冒。公司股价长期低迷，巴菲特不得不承认“付的价格太高了”，并且低估了行业变化的趋势。
9. IBM
· 怎么回事： 巴菲特一直不碰科技股，但在2011年却大举买入IBM，认为它是一家服务型公司，有强大的客户粘性。
· 失败在哪： 他没想到云计算的发展如此迅猛，IBM的传统业务被亚马逊、微软等云服务商打得节节败退。在持有六年后，他承认看错了，清仓了所有IBM股票。这告诉他：对于快速变化的科技行业，所谓的“护城河”可能比想象中更容易被颠覆。
10. 错过亚马逊和谷歌
· 怎么回事： 这属于“没买”的失败。巴菲特很早就知道亚马逊和谷歌是好公司，但他一直没买，因为他自称“看不懂”科技公司的商业模式。
· 失败在哪： 结果眼巴巴看着这两家公司成长为万亿巨头，股价涨了几百倍。他后来非常后悔，尤其是对亚马逊，他承认自己“太蠢了”，没有意识到亚马逊云服务的巨大潜力。教训是：坚守自己的能力圈是对的，但能力圈也需要与时俱进地扩大。
巴菲特的失败告诉我们：
1. 别赌气投资（像伯克希尔纺织厂）。
2. 别用金子换石头（像德克斯特鞋业）。
3. 管理层的人品比能力更重要（像所罗门、乐购）。
4. 再好的公司，买贵了也白搭（像康菲石油、卡夫亨氏）。
5. 世界在变，你的认知也得变（像IBM、错过科技股）。
即使是股神，也会犯这些错误。所以对于我们普通人来说，从这些错误里学到的，可能比从他成功案例里学到的更多。