$雪榕生物(SZ300511)$ $众兴菌业(SZ002772)$ $华绿生物(SZ300970)$ 众兴菌业2025年中报解析：战略调整成效初显，多元业务增长可期
在食用菌行业竞争日益激烈的大环境下，众兴菌业的2025年中报数据格外引人关注。尽管公司停掉了几个金针菇工厂，但其营收仍实现了1%的增长，展现出强大的业务韧性和战略调整能力。
从数据上看，2025年上半年众兴菌业实现营业收入9.08亿元 ，归母净利润达到6902万元，同比增长134.1%。亮眼成绩背后，是公司业务结构的深度调整。金针菇业务因市场供需失衡，价格持续低迷，成为公司业绩的拖累项。为此，众兴菌业果断停下部分金针菇工厂，优化产能布局，避免了进一步的亏损。
双孢菇和冬虫夏草业务则成为公司业绩增长的新引擎。双孢菇凭借较高的种植门槛，市场竞争相对较小，销售价格稳中有升，为公司贡献了稳定的收入和利润。而冬虫夏草的工厂化仿生培育项目更是成为公司的战略增长点。报告期内，冬虫夏草（仿生）产品营业收入达到485万元，虽占比目前仅0.53%，但增长潜力巨大。
值得一提的是，目前公司全资冬虫夏草工厂中只有昌宏农业在产。随着新乡众兴、众安生物、陕西高科、四川众兴、清水众兴等冬虫夏草基地的陆续投产，公司的营收和利润有望实现大幅增长。以清水众兴的“年产6吨冬虫夏草工厂化仿生培育项目”为例，预计满产后可实现年销售收入2.62亿元，年净利润约6500万元 。这些项目的落地将进一步丰富公司的产品结构，增强市场竞争力。
众兴菌业的战略调整不仅体现在业务结构上，还体现在成本控制和运营效率的提升上。公司通过优化生产流程、降低原材料采购成本等措施，有效控制了营业总成本，使得毛利率从去年同期的17.71%提升至19.41%。
众兴菌业在2025年中报中展现出的战略调整成效，为其未来的发展奠定了坚实基础。随着多元业务的逐步成熟和新产能的释放，众兴菌业有望在食用菌行业中开辟新的增长曲线，实现可持续发展。