鹿茸菇项目落地：华绿的扩张执念与行业困局

2026 年 1 月 16 日，华绿生物公告拟投资 3 亿元在河南确山新建年产 5 万吨鹿茸菇工厂化项目，由全资子公司河南华茂负责运营。这一决策看似是响应 “多品类布局” 的行业号召，实则是其与雪榕生物同宗同源的 “联邦制” 扩张逻辑的延续 —— 在核心品类金针菇陷入产能过剩、价格低迷的困境后，试图通过新菌种项目突围。然而，当行业已进入深度调整期，这种脱离自身组织能力与市场真实需求的扩张，更像是一种被动的战略漂移。

食用菌行业的 “高产不高效” 悖论早已凸显。作为种植业第五大产业，国内金针菇日产能突破 6000 吨，供过于求导致价格战愈演愈烈，2024 年行业平均培育成本约 4 元 / 公斤，而销售价格持续低于成本线，雪榕生物连续四年亏损、实控人卖壳，华绿生物 2024 年亏4757万元，行业龙头集体承压。十部门联合印发的《促进农产品消费实施方案》明确指出，行业需终结 “内卷式” 低价战，转向品质化、差异化竞争，但雪榕与华绿的战略选择，仍未跳出 “扩产能、铺基地” 的路径依赖。

组织形式分野：联邦制的短视与郡县制的坚守

雪榕生物与华绿生物的 “联邦制” 组织架构，是其盲目扩张的根源所在。两家企业均采用 “生产 + 营销” 双公司模式，各基地子公司拥有相对独立的决策权限与股权结构，总部更像 “联邦政府” 负责战略协调，子公司则聚焦区域扩张与短期业绩。这种模式在行业红利期曾推动规模快速扩张 —— 雪榕生物食用菌日产能从 2019 年的 1170 吨增至 2023 年的 1710 吨，华绿生物也完成了华东、西南、华北的全国布局。但缺乏总部集权管控的组织设计，必然导致决策短视：雪榕生物 2022 年定增募资的 12 万吨食用菌项目因市场恶化被迫延期至 2026 年，累计投入仅 44.82%，固定资产减值与折旧常年超 3 亿元；华绿生物在确山基地已有金针菇工厂的基础上，再投鹿茸菇项目，既未充分论证市场需求，也未解决多品类运营能力不足的短板。

反观众兴菌业，其 “郡县制” 组织架构成为穿越行业周期的关键。公司坚持单一主体统管模式，各基地子公司如同 “郡县”，人事、财务、采购、销售全由总部集中管控 —— 设立独立采购部门严格把控原材料成本，销售部门统筹经销商管理与定价策略，2025 年底更进一步增设生产部，强化全流程管控能力。这种集权化组织设计，从根本上杜绝了盲目扩张的可能：众兴菌业虽也面临金针菇价格低迷的压力，但并未跟风铺新产能，而是通过总部统一调度，深耕双孢菇等第二单品，并推进冬虫夏草工厂化项目，形成 “核心品类稳基、创新品类破局” 的良性结构。2024 年行业普遍亏损之际，众兴菌业仍实现 1.28 亿元归母净利润，2025 年前三季度净利润同比大幅增长至 2.04 亿元，成为唯一保持盈利增长的头部企业，用业绩印证了 “郡县制” 的效率优势与抗风险能力。

行业调整期的生存启示：组织适配战略方可持续

当前食用菌行业正从 “规模扩张” 转向 “提质控本” 的关键转型期，十部门政策明确支持品质分级、精深加工与电商生态重构，倒逼企业从 “生产导向” 转向 “市场驱动”。雪榕与华绿的困境，本质是组织形式与行业趋势的错配 ——“联邦制” 的分权模式导致战略执行碎片化，各子公司为追求短期业绩盲目扩产，既忽视了技术研发与产业链延伸，也未能响应消费端对品质化、多元化的需求。而众兴菌业的 “郡县制”，通过总部集权实现了三大核心优势：一是成本管控精准，集中采购与生产统筹降低了单位运营成本；二是战略执行坚决，避免了区域子公司的短视决策；三是抗风险能力强，总部可根据行业变化快速调整产品结构与市场策略。

值得注意的是，众兴菌业的 “集权” 并非僵化管理，而是通过组织架构优化实现 “集权高效”—— 增设生产部强化专业管控，同步推进多品类研发，既保持了总部的战略定力，又赋予了业务端足够的创新空间。这种 “战略统一、执行专业” 的组织逻辑，恰好契合了行业调整期的发展需求：在避免盲目扩张的同时，集中资源突破技术壁垒与产业链短板，与雪榕、华绿 “重扩张、轻运营” 的路径形成鲜明对比。

结语：组织力决定企业终局

华绿生物的鹿茸菇项目，看似是多品类布局的尝试，实则暴露了 “联邦制” 企业缺乏战略定力的顽疾。当食用菌行业告别野蛮生长，组织形式不再是简单的管理选择，而是决定企业生死的核心竞争力。雪榕与华绿的案例证明，脱离市场需求与自身能力的扩张，终将被行业周期淘汰；而众兴菌业的 “郡县制” 实践则表明，唯有建立与战略相适配的组织架构，通过集权化管控筑牢基础、市场化机制激发活力，才能在行业调整中坚守阵地、脱颖而出。

未来，行业竞争将不再是产能规模的比拼，而是组织效率、技术研发与产业链整合能力的较量。对于雪榕、华绿等企业而言，若不能重构组织架构、摒弃短视思维，即便布局再多新菌种项目，也难以摆脱 “扩张 - 亏损 - 再扩张” 的恶性循环；而众兴菌业若能持续深化 “郡县制” 优势，聚焦核心能力建设，有望在行业重塑中进一步巩固龙头地位，为食用菌企业提供 “穿越周期” 的组织范本。$众兴菌业(SZ002772)$ $雪榕生物(SZ300511)$