$环球医疗(02666)$

2025年半年报总结：

一、业务与财务表现

收入结构转型。医疗健康业务收入占比升至65.5%（49.6亿元），成为核心增长引擎；金融业务保持稳健（28.5亿元）。总利润13.4亿元（+6.6%），医疗健康贡献利润占比提升至21.3%。

关键指标。ROE（净资产收益率）：14.08%ROA（总资产回报率）：3.11%金融业务效率提升：净息差4.34%（+0.92百分点），资金成本降至3.40%。

二、现金流动态

经营现金流：大幅改善至净流入24.8亿元（去年同期净流出19.7亿元），主因金融投放节奏调整及回款强化。投资现金流：支出3.4亿元（医疗设备与基建投入）。融资现金流：净流出23.3亿元（债务偿还及融资收缩）。

三、资产质量与负债管理

资产端。总资产857亿元，生息资产不良率0.97%，拨备覆盖率314%（风险抵御力强）。医疗健康资产占比提升至19.7%（+2.7%）。

负债端。资产负债率73.38%（微降），杠杆率2.28倍。融资成本优化：人民币融资占比80.4%，外债风险99%对冲。

四、战略进展

医疗健康：运营68家机构，专科布局加速（眼科、康复、肿瘤）。健康科技：设备管理覆盖1600家客户，智慧医养新增4个地市平台。金融转型：探索“设备租赁+全周期管理”产融结合模式。

五、其他要点

风险控制：30天以上逾期率0.90%，外汇敞口充分对冲。