$环球医疗(02666)$
环球医疗2025年半年报后估值分析
一、核心估值指标方面：当前港股总市值约116.74亿港元（折合人民币100亿元）。2025年上半年归母净利润12.28亿元，年化约24.56亿元，市盈率（PE-TTM）约4.1倍，处于近5年0-5%历史分位，远低于近5年8-10倍的PE中枢；2025年中报归母净资产177.03亿元，市净率（PB）约0.56倍，处于近5年0-3%历史分位，低于2024年末0.6倍的水平。
二、估值与行业严重错配：港股医疗服务板块平均PE约25倍（如华润医疗20倍）、平均PB1.5-2倍，其PE仅为行业1/6、PB仅为行业1/3，估值差达3-6倍。
三、公司资产质量稳健（生息资产拨备覆盖率313.87%，不良率0.97%），近三年平均股息率超5%（2024年末派息对应现价股息率约6%），当前估值已反映极端悲观预期，安全边际极高，对比行业均值存在100%-200%修复空间。