三重热潮共振！冰雪经济+冬奥+NHL回归，四大龙头卡位万亿赛道，错过再等四年#元隆雅图# #奥瑞金##雪人集团 #
当哈尔滨冰雪大世界单日客流破10万，除总规模迅猛扩张外，冰雪消费也呈现快速提升趋势。2024—2025年冰雪季，居民参与冰雪运动及带动消费规模超1875亿元，同比增长超25%;全国滑雪场消费金额达786.13亿元，滑雪场周边两公里消费金额增长27.97%，对周边零售、交通、餐饮等行业拉动作用明显。当2026米兰冬奥会进入百日冲刺，当NHL（国家冰球联盟）时隔多年重启中国区推广，冰雪经济正迎来“政策+赛事+IP”的三重爆发。从场馆建设的硬核设备，到赛事IP的特许商品，再到冰球运动的商业赋能，冰山冷热（000530）、晶雪节能（301010）、奥瑞金（002701）、元隆雅图（002878）四大标的精准卡位全产业链，既是冰雪热潮的直接受益者，更手握长期成长的核心逻辑！
一、赛道逻辑：三重风口叠加，万亿市场再扩容
1. 冰雪经济常态化，基建与消费双爆发：政策持续加码，2027年产业规模目标冲刺1.2万亿元，室内冰雪场馆“南展西扩东进”成趋势，仅2025年国内就新增20+大型室内雪场，制冷、保温等基建需求刚性释放；同时冰雪旅游、运动装备消费迎来旺季，哈尔滨亚冬会等地方赛事进一步点燃市场情绪。
2. 冬奥预热+NHL回归，双重IP引爆关注度：米兰冬奥会开幕进入倒计时，国内场馆升级、训练基地建设加速，核心设备供应商订单饱满；NHL作为全球顶级冰球IP，重启中国区赛事转播与青少年培训，不仅带动冰球运动普及，更催生场馆运营、IP衍生、装备配套等一系列需求，为产业链注入新活力。
3. 国产替代+场景延伸，成长空间打开：本土企业在制冷、保温等核心领域打破进口依赖，性价比与服务优势凸显；同时冰雪产业与冷链、文旅、体育IP运营深度绑定，龙头企业实现跨场景价值兑现，成长确定性更强。
二、四大龙头解析：各守赛道核心，合力分享红利
（一）冰山冷热（000530）：冰雪场馆“制冷大脑”，订单排至2026
作为国内制冷设备领军企业，公司堪称冰雪基建的“隐形冠军”，国内30%的室内滑雪场都采用其核心设备。技术上，其-25℃至0℃精准温控技术市占率超30%，造雪设备能精准控制雪质湿度与硬度，使积雪保鲜期长达6个月，且成本较进口设备低40%，性价比优势显著。订单端更是硬核，继服务北京冬奥会雪橇道后，2025年再拿下哈尔滨亚冬会三个冰上场馆制冷工程，新签3个大型室内滑雪场项目合同金额达2.8亿元，订单排期已延伸至2026年第二季度。随着冰雪场馆建设热潮持续，公司冰雪业务营收占比已提升至35%，业绩弹性充分释放。
（二）晶雪节能（301010）：保温细分王者，场馆建设刚需标配
冰雪场馆要实现恒温保雪，保温围护系统是关键，而晶雪节能正是这一领域的绝对龙头。公司核心产品节能隔热夹芯板、冷库门，具备保温隔热、防结露、抗风压等核心性能，是冰雪场馆建设的“刚需耗材”，国内市占率达30%。凭借200万平方米板材+1万樘门类的年产能，公司已为长春、苏州等多地滑雪场提供配套服务，完美适配大型场馆一站式需求。从业绩周期看，公司四季度营收占比达40%-50%，当前正处于2025-2026冰雪季订单交付高峰期，业绩增长确定性强，叠加冷链物流、生物制药等多元场景延伸，长期成长稳健。
（三）奥瑞金（002701）：NHL回归直接受益者，“包装+体育IP”双线赋能
作为最早布局冰球产业的上市公司，奥瑞金早已深度绑定NHL优质资源，是本次IP回归的核心红利股。公司通过“引进来+走出去”模式，整合NHL赛事资源、开展青少年冰球培训与国际文化交流，更创新推出“包装+体育IP”营销模式，如联合NHL球星推出“旺旺88”纪念罐，实现品牌与IP的双赢。依托2016年成立的天津奥瑞泰体育发展有限公司，公司已构建起“赛事赞助+场馆管理+体育用品销售”的完整冰球产业链布局。随着NHL中国区推广提速，冰球运动普及将直接带动公司体育业务营收增长，同时反哺包装主业，形成协同发展格局。
（四）元隆雅图（002878）：特许商品龙头，赛事IP运营专家
提到赛事特许商品，元隆雅图堪称行业翘楚，自2006年起连续拿下北京奥运会、北京冬奥会等十余次国际重大赛事的特许生产商与零售商资格。在北京冬奥会期间，公司设计研发的“冰墩墩”等600余款特许商品引爆市场，积累了丰富的IP运营、供应链管理与渠道销售经验。尽管米兰冬奥会为海外举办，但公司凭借多年赛事合作口碑与1000多款体育IP商品开发经验，有望通过跨境授权、国内衍生品合作等方式分享红利；同时叠加NBA等长期合作IP的持续贡献，公司在体育文创领域的竞争优势无可替代，将充分受益于冰雪赛事带来的IP消费热潮。
三、投资逻辑总结：短期看催化，长期享成长
• 短期（1-3个月）：冬奥预热+NHL回归+冰雪旺季形成共振，冰山冷热的订单落地、晶雪节能的交付高峰、奥瑞金的IP营销催化、元隆雅图的特许商品热度，将驱动股价迎来情绪与业绩双修复，主升窗口已开启。
• 中期（6-12个月）：冰雪经济持续扩容，室内场馆建设加速+冰球运动普及，四大龙头分别卡位基建、耗材、IP运营、文创赛道，将持续受益于行业渗透率提升与国产替代。
• 风险提示：赛事催化不及预期、订单交付延迟、IP合作进展不及预期、原材料价格波动。
从基建硬核设备到IP衍生消费，从冬奥热潮到NHL回归，四大龙头精准覆盖冰雪经济全产业链，既有短期赛事催化的弹性，又有长期产业成长的确定性。万亿冰雪赛道的红利期已至，这四家各有核心壁垒的优质标的，值得重点关注！