在不确定性中寻找投资的确定性

从大趋势讲，中国已经从房地产投资时代进入到股权投资时代，房地产资金搬家，储蓄资金搬家，人民币升值带来的资本回流，以及抗通缩带来的货币宽松，中国资本市场极可能走出长期慢牛。

但是进入2026年，全球不确定性进一步提升，投资难度也进一步加大。一方面科技风向标美国七姐妹深陷人工智能泡沫论，进入了滞涨期；另外一方面，全球地缘政治紧张趋势明显加剧，美伊战争带来全球能源价格飙升，从而推高通胀，俄乌冲突也持久化。

而对于中国国内资本市场而言，经过了2025年的股市狂飙，尤其是科技股很多已经涨了好几倍，局部领域泡沫明显，很多科技股在美伊战争后持续回调。 所以需要在进攻的时候也考虑防守，投资难度进一步加大。

那么怎么在不确定性中寻找确定性呢？

房地产上下游相关肯定不能碰，日本失去三十年历历在目，毕竟中国房地产回调才四五年，还有漫漫阴跌路；消费也不能碰，因为面对资产缩水，居民消费始终萎靡不振； 消费电子和汽车行业2026年的销量面对存储涨价和消费不振肯定也不会好，比亚迪前两个月的销量都跌了36%。

然而有一个领域，却蕴藏着巨大的机会，那就是并购重组！政府鼓励并购重组，就是未来激活存量资产，提升上市公司质量，同时帮助企业做大做强，缓解内卷；所以2025年-2026年涨幅最高的反而是并购重组，比如上纬新材因为智元入股涨幅近20倍，还有天普股份，也因为tpu 涨幅十几倍；最近的嘉美包装，真爱美家等都持续暴涨…… 所以好的壳资源非常稀缺。 我们既要防止公司真的退市导致血本无归；又要抓住资产重组的契机；而且普通投资者肯定也不会有内幕消息，一切都靠自己的专业分析。

从各方面看，莫高股份都值得重点关注：

1. 国资控股： 公司年报后马上st, 公司如果不自救，那么2027年会退市， 由于是国资控股，甘肃省上市资源本来就少，所以国资肯定会保壳，保壳最好的方式就是并购重组。

2. 管理层更换。 公司2024，2025年曾经两次尝试重组保壳，但是都以失败告终；故2026年初，公司新的董事长和董秘上任，新的管理层保壳的能力，意志和决心，以及紧迫性更大更强。

3. 公司财务非常稳健，短期没有流动性风险。目前公司的负债率只有17%，净资产7.2亿，流动资产近4亿，流动负债2亿，资产负债结构良好，短期没有流动性风险，不会对公司的管理和经营造成影响。

4.当前市场壳资源的价值普遍在25-30亿，莫高股份的市值现在17亿，所以底部；只要不退市，公司的市值向下空间极为有限；但是一旦资产注入成功，则股价弹性非常大。

昨天公司再次发布退市风险警示，公司保壳的紧迫性明显提升！

以上分析都是个人观点，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。