$国药现代(SH600420)$ 1、麻醉牌照稀缺，固定几家，很难再有新增牌照发行，一般玩家也进不去，壁垒极高。
2、背靠国药控股销售渠道和商业网络，麻醉药需通过“特药渠道”流通，国药现代生产的麻醉药不需要任何准入条件就可以快速入院。
3、麻醉药作为特药并未纳入集采，假设未来纳入集采，国药现代凭借成本控制能力（原料自供）将大大受益。
4、国药现代在麻醉药领域具备"原料＋制剂＋政策＋渠道"的综合优势，尤其在阿片类麻醉药全产业链布局上国内领先。其国企背景和产业闭环能力确保了不可替代性，在国内麻醉药市场中稳居第一梯队。
5、麻醉镇痛药在癌痛、慢性疼痛领域的报销范围逐步扩大，利好相关制剂放量。短期看，国药现代在麻醉药基础保障领域地位稳固，受益于手术量增长和无痛分娩等疼痛管理需求提升。
6、国药现代在麻醉药领域持续投入研发，重点品种已通过仿制药一致性评价，并积极布局改良型新药（如缓释制剂）。与集团内科研单位（如中国医药工业研究总院）合作紧密，技术储备丰富。