$中石化冠德(00934)$ 中石化冠德的便宜是有代价的。日照实华被制裁只是开始，其他码头并非高枕无忧，地缘政治与美国制裁的“连坐效应”始终悬顶。委内瑞拉、伊朗、俄罗斯局势持续发酵，即便公司主力货源不在高风险区，合规成本、业务扰动与潜在制裁风险仍在累积。低估值、高股息固然诱人，但地缘风险敞口不小，性价比背后的不确定性需要充分定价。