一家港股18A，因交不起房租被起诉

在海口市龙华区人民法院的电子公告栏上，一条看似普通的开庭信息，却意外揭开了生物科技行业光环下的现实一角。

（2025）琼0105民初12895号案件显示，中抗生物制药（海口）有限公司及其母公司深圳赛乐敏生物科技有限公司，因拖欠租金被海口市制药厂有限公司告上法庭。而这两家公司的最终母公司，正是港股18A上市公司——中国抗体制药有限公司（03681.HK）。

“明星”公司的违约日常

根据公开的租赁合同，这场纠纷的标的并不复杂：海南海药生物医药产业园的一栋抗体楼，年租金约536万元（三年共计1609.29万元）。对于一家注册资本高达1.8亿港元的深圳赛乐敏而言，这本应是一笔可轻松覆盖的运营开支。

然而，正是这笔“日常开支”，却将这家生物科技公司推上了被告席。合同约定，若逾期支付租金达20日，出租方有权单方解约并要求支付违约金。从2024年4月签约到2025年12月对簿公堂，短短一年多时间，双方的蜜月期便戛然而止。

资本雄厚与现金流枯竭的悖论

深圳赛乐敏1.8亿港元的注册资本，与其“交不起房租”的处境形成了刺眼对比。这恰恰揭示了港股18A公司普遍的生存状态：账面资本雄厚，现金流却可能随时告急。

18A章节是港交所为未盈利生物科技公司开辟的专属上市通道。这些公司往往拥有较为前沿的技术管线，但产品尚未商业化，收入微薄甚至为0。它们的生存完全依赖资本市场输血——融资（出让股权）、烧钱、推进研发、再融资。

中国抗体也不例外。其财报显示，公司长期处于亏损状态，研发投入巨大。当资本市场寒风袭来，融资窗口收窄，这些公司首先要保的就是“生命线”：核心研发管线。至于租金、供应商款项等运营费用，则可能被战略性延迟支付。

一个行业的缩影

这起诉讼远非孤例。近年来，随着全球生物科技投融资降温，不少18A公司都面临类似的现金流考验。从裁减非核心团队、收缩研发管线，到延迟支付各类费用，企业都在采取各种方式“过冬”。

对中国抗体而言，这场官司带来的不仅是潜在的经济赔偿。作为上市公司，此类诉讼必须公告，可能进一步影响投资者信心，加剧融资难度。而如果最终败诉且未能履行判决，公司及相关子公司还可能面临资产被查封、甚至被列为失信被执行人的风险，这对依赖产学研合作和人才吸引的生物科技公司将是沉重打击。

这起“交不起房租”的诉讼，像一面镜子，映照出中国生物科技创新浪潮下的现实挑战。我们不禁要问：当资本盛宴退场，那些曾被寄予厚望的“未来之星”该如何持续？

海口的这起租赁纠纷最终将以调解、判决或和解告终。但留给整个行业的思考却刚刚开始：如何在仰望星空与脚踏实地之间，找到一条可持续的创新之路？当潮水退去，唯有真正具备“自我造血”能力的企业，才能穿越周期，将科学梦想转化为惠及大众的治疗方案。

对于众多仍处于“烧钱”阶段的18A来说，这个冬天可能格外漫长。它们不仅要与科学难题赛跑，还要与时间和现金流赛跑。这场关于房租的诉讼，不过是这场更大生存考验中的一个插曲。