$兆讯传媒(SZ301102)$ 结论速览：致远互联“All in AI”（All-in-Agent）战略以AI-COP基座+CoMi智能体平台为核心，正从“+AI”快速转向“AI+”，叠加近期央企/国企/头部民企密集中标，2025-2026年有望迎来AI业务规模化放量，驱动从“项目驱动”向“产品+平台驱动”转型，中长期成长空间取决于智能体订阅/按效果收费等商业模式落地与生态扩张速度。
一、All in AI核心布局（现状与落地）
• 战略核心：All-in-Agent，以AI-COP为基座、CoMi智能体平台为引擎，把AI能力深度嵌入协同运营全链路，推进“低代码+Agent”定制化，已内置36个开箱即用智能体，覆盖合同管理、公文、费控、招聘等高频场景。
• 产品升级：2025年推出CoMi Agent 2.0，实现AI原生重构；2025半年报AI关联合同4669.11万元，标志从“+AI”到“AI+”进入落地阶段。
• 标杆落地：近期中标中国融通、贵州水投、中来股份等项目，均基于AI-COP/CoMi提供合同智能管理、国资穿透式监管等AI深度应用，央企/国企/头部民企复制加速。
• 生态协同：与华为（鸿蒙+昇腾）、第四范式等合作，同时自研AI中台与超级入口，探索RaaS与订阅制等新商业模式。
二、中标频发的AI驱动逻辑
1. 产品力：AI-COP+CoMi提供“开箱即用+灵活定制”的AI能力，解决合同风控、流程自动化、数据决策等痛点，交付周期短、ROI可见。
2. 客户基础：5万+企业、5000+政务客户，AI化需求集中释放，老客户升级与新标杆复制形成双轮驱动。
3. 政策红利：信创+AI双驱动，国资监管、合规风控等强需求场景为AI落地提供刚需土壤。
三、未来趋势（2025-2027）
• 短期（6-12个月）：AI业务规模化放量
2025下半年至2026年，CoMi标杆案例快速复制，AI关联合同金额有望突破1亿元；低代码+Agent提升交付效率，加速从“项目驱动”向“产品/平台驱动”转变，订阅收入占比提升。
• 中期（1-2年）：商业模式升级+生态扩张
重点落地RaaS（数字人力运营）、AI订阅、按效果收费，打开增长天花板；开放CoMi Builder，联合伙伴孵化行业Agent，形成“平台+生态”壁垒；深化鸿蒙/信创融合，抢占国产化AI协同市场。
• 长期（2-3年）：组织级智能中枢成型
多智能体协作普及，成为企业“数字员工”核心载体；AI中台能力对外输出，实现从协同工具到组织级智能决策中枢的跃迁，打开估值空间。
四、关键变量与风险提示
• 增长驱动：AI订阅/按效果收费的规模化、CoMi在中大型客户的渗透率、生态伙伴带来的新增量。
• 核心风险：大模型/Agent技术迭代不及预期；To B客户AI付费意愿低于预期；行业竞争加剧（如泛微、蓝凌的AI布局）。
五、投资视角要点
• 数据锚点：跟踪AI合同金额、订阅用户数、CoMi智能体复用率；关注销售费用率与交付周期变化（AI驱动效率提升的关键指标）。
• 节奏判断：2026年为AI业务收入贡献元年，2027年有望进入利润释放期，需紧密跟踪标杆案例复制与新商业模式落地进度。
需要我整理一份“致远互联AI业务跟踪清单”（关键指标、披露节点、对标公司、风险触发点），便于你后续每周/每月快速复盘吗？