$艾德生物(SZ300685)$ 持有艾德六年多，期间曾涨三倍，没舍得卖，也电话调研过几次，本想再熬几年。今年痛定思痛，换成了科技股，还剩了少量等年报决定去留。总的判断是艾德中短期机会不大。1、市场空间小。肿瘤伴随诊断是卖水人没错，但癌症病人中手术、化疗、放疗除去后，用靶向药和免疫治疗的病人才有检测需求，从券商研报看，个人判断真实的市场容量不会超过50亿，关键大部分病人不会多次检测。2、持续降价。医药行业受集采影响，整体业绩都难看，艾德确实短期内不会集采，但每年都在降价，直接压低营收和利润，也即增量部分先要填坑。3、竞争加剧。七八年前基因检测很火，资金涌入后大批企业都有了产品，有的企业在海外和国内上市，实力明显增强，艾德做为龙头能保住已有份额就很困难。4、出海不理想。艾德要做大的最大希望就是出海，成为跨国企业，但海外的营收占比增长乏力，有一部分增量还是靠药企服务而不是试剂。当然，不可否认，艾德还是很不错的公司，行业龙头、高强度研发、毛利率维持高位、积极调整架构，但受增值税影响今年营收增长降到个位数，从前几年的成长股变成了价值股，导致戴维斯双杀。艾德以前很早就发布年报，但这两年都放到4月末，今年甚至放到28日，公司解释是审计报告完成时间难确定，感觉理由很牵强，也怕有雷，毕竟去年四季度营收、利润断崖式下跌有前科了。公司股权激励考核肯定完不成了，不知道管理层和骨干们会不会躺平。不要寄希望于回购，每月买几十万股，根本就是杯水车薪。好在股价处在低位，如果有惊喜，或许能涨一波。