精进电动业绩预告点评：年度大扭亏，四季度环比翻倍，净利润断层高度显著

果然，好菜最后上！精进电动在业绩预告期即将结束时发布了2025年年度业绩预告网页链接。这份成绩单标志着公司迎来了历史性的经营拐点。下表汇总了全年及第四季度的核心业绩表现。

注：2025年Q3单季营收为7.797亿元，净利润为4758万元，扣非净利润3131万元。

这份令人眼前一亮的业绩预告，亮在什么地方？

亮点1：营业收入连续十一个季度环比增长，更令人瞩目的是只用十一个季度亦即不到三年时间，季度营业收入就从1.78亿元（2023年第一季度）增长至2025年第四季度的9.24亿元（预告值中值），增长幅度达到419%。

亮点2：年度业绩大扭亏，而且是净利润和扣非净利润双重扭亏，实现净利润预计13730万元到18490万元，与上年相比将增加57351万元到62131万元，幅度之大相当于每股增加净利润约1元。

亮点3：第四季度业绩环比倍增。净利润断层更关注季度环比增长，特别是扣非净利润。精进电动第四季度扣非净利润中值环比大增157%，这反映出精进电动巨大的净利润断层，断层高度可能是2025年度业绩预告迄今为止最大的A股上市公司之一。

亮点4：年化动态市盈率断崖式下降。衡量一个净利润断层股票的股价动力，关键在于年化动态市盈率下降的幅度和低位程度。这次业绩预告期净利润断层股票没有强劲连板的行情，原因就在于市盈率下降幅度不够或者降不到20倍以内，今天20cm的商络电子以及之前的中微半导、飞南资源、闰土股份、金安国纪、佰维存储、金海通等相对好一些，精进电动这份业绩预告则更强，一是精进电动股价长期低迷，不足10元仍低于发行价（13.78元），二是年化动态市盈率下降显著且降至17倍左右。

从动态角度看，仅第四季度单季的扣非净利润中值已达8042万元。如果将此业绩进行年化（即假设每个季度都能维持此盈利水平），年化扣非净利润约3.22亿元，据此计算的动态市盈率将降至17倍左右。考虑到精进电动连续十一个季度环比增长的趋势，假设其维持甚至超越第四季度的盈利势头，当前市值具备显著的提升空间，投资逻辑正从 “扭亏为盈” 转向 “净利润断层”。

$精进电动-UW(SH688280)$ $金海通(SH603061)$ $中微半导(SH688380)$

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