$中国生物制药(01177)$ 很多人其实不懂医药行业，这里给小白谈一谈，如今医药公司最大的问题：其实不是集采，不是医保谈判，而是医保结算。很多人忽视的一点就是，他们不知道医保其实是公共开支，而中国医保是按照地域来划分的，如长三角地区由于经济较为均衡，地方财力的确可以负担医保开支，然其他地区呢？那些人口流出，老龄化的的确呢？你有没有想过，地方财政如今的现状是无法支撑卫生系统的。所以，医药行业和房地产行业是相关行业。这也是为什么，在楼市下行的这几年，医药股整体就没有好过过。当然，出海的创新药曾被认为是中国药企创收的思路，但毕竟，那条路难走，海外研发投入要比国内药企多很多。所以，我们还是要关注地方化债，才能找对医药股的“转折点”。