$Coinbase Global(COIN)$ 虽然交易量按年翻倍，市场交易份额也翻倍，订阅与服务收入也是增长的，但是还是敌不过比特币价格的下降导致的交易收入下降过多，整体来说，收入下降不是特别多，但是除了交易支出下降，其他的研发（员工持续增长）/营销/一般行政等支出环比持续提升，竟然导致了q4亏损6.67亿。根据这些事实看，目前企业还处于一个高速发展投入时期，比如员工qoq都是增长的，连营销费用也是（抢市场份额，虽然比特币熊市，但是交易量yoy翻倍了），这样这些支出是刚性的，从而导致亏损。虽然企业是交易所行政，交易量/订阅与服务收入有些抵抗比特币价格下跌能力，目前阶段还是难以匹配支出的刚性。与富途这些股票交易软件很像，交易收入跟牛熊关联很大，但是利息收入有点跟订阅/服务收入类似（这个比利息收入更优）。整体还是不错的。
这个收入/支出数据真详细，中概都得学习下，那都是一锅粥，特别是拼多多