$宋城演艺(SZ300144)$ 的业绩预告并没有什么意外，更没有什么惊喜，就是延续了前三个季度的负增长。看起来旅游行业或者文旅这个赛道不是投资的好机会是这个问题的关键了，宋城能不能走出几年的低迷也到了关键时点了。
文旅行业的需求虽然不时有消费降级和升级的波动，但增长的态势没变，即便疫情这样的大事件也没有改变其性质。问题就在于供给的无限量和低门槛，以及需求的口味易变将是长期的，我们看各大视频网站也是这样的尴尬。这就类似于餐饮业的残酷竞争了。
根据《竞争优势》这本书的观点，企业护城河有三个层次：稀缺性（垄断）、差异化和高效运营（低成本）。苹果靠系统制造了稀缺，海底捞靠服务制造了差异化（这个差异化很可能被追平，不难被模仿，宋城类似这种），而春秋航空靠“两高两低”的低成本高效运营。
这时候我们需要思考一下，宋城的差异化竞争优势在未来是会提升还是降低？文旅这个赛道本身的口味易变能否克服？可以像麦当劳一样靠品牌和微小的调整保持自己的竞争优势吗？万岁山似乎把文旅做成了低成本运营的模式，但真实需求就是这样吗？难道不应该是差异化吗？宋城能做到兼顾差异化和低成本吗？@游先生3qw